昊华能源

　　事项：近日公司发布公告称，经公司财务部门初步测算，预计2010年度归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比增长80%以上。根据简单测算，2010年实现净利润8.5亿元，其中四季度实现净利润1.22亿元，环比下降57%。

　　点评：2010年四季度业绩大幅低于预期（市场一致预期2010年每股收益2.15 元，我们预测业绩为2.32元）。根据调研，最主要原因是公司煤炭产销量在去年四季度出现下降，主要缘于以下因素：煤炭产销量减少；煤炭出口量减少；成本、费用年底的摊销；此外，煤炭产销量的下降，部分在于公司调控之中。

　　银江股份

　　事项：董事会计划用超募资金307.6万元收购浙江浙大健康管理有限公司49%的股权，成为大股东；用超募资金700万元收购北京四海商达51%股权，成为控股股东；同时成立江西交通技术全资子公司。

　　点评：看好医疗信息化业务在2011年的发展。并购浙大健康将借助其在浙江的垄断优势，增强医疗信息化尤其是远程医疗方面的竞争力，通过产品线的延伸，进而增强获单能力。智能化业务将拓展新市场。并购四海商达将借助其在华北及西北地区系统集成、硬件分销方面较强的渠道优势，帮助银江物联网、数字医疗和云计算业务实现高速扩张，快速进入此前薄弱的华北、西北市场。

　　成立子公司将配合南昌项目，站稳当地市场。此前公司获得南昌智能交通大单，而从南昌市规划看，后续需求仍然很大。

　　章源钨业

　　事项：公司近日发布业绩快报称，报告期内实现销售收入13.88亿元，较2009年同期增长29.52%，实现营业利润1.84亿元，较2009年同期增长51.99%，利润总额1.84亿元，较2009年同期增长36.18%。

　　点评：公司报告期内的营业收入与利润总额分别增长了29.52%和51.99%，这与金融危机之后宏观经济转好、下游需求上升有关，产销量同比增加。但略低于我们之前的预期，这与公司增加原材料库存、获得相关政府补助下降以及超募资金导致的财务费用增加有关。

　　安琪酵母

　　事项：公司近日公布2010年年报称，2010年实现净利润2.85亿元，每股收益0.98元，同比增长26.19%，全年实现营业收入和营业利润分别为21亿元和3.93亿元，同比增长24.59%和26.54%；归属上市公司股东净利润为2.85亿元，同比增长35.59%，EPS为0.98元，摊薄后为0.93元，略低于市场平均预期值1.06元。

　　点评：营业毛利率小幅下滑至33.8%，公司主营产品酵母及深加工产品毛利率减少3.64个百分点至34.2%，主要受糖蜜价格上涨52%拖累，2010年糖蜜价格在920~1100元/吨，目前糖蜜价格已超过1200元/吨，并维持高位，但上涨动力已不足；公司2011年1月已提价5%左右，并有继续提价的可能，预计2011年毛利率应维持在33%左右。

　　 奥克股份

　　事项：近日，奥克股份发布公告，公司与扬州化学工业园区签订了《环氧乙烷与二氧化碳衍生低碳精细化工新材料项目入园意向书》，拟投资建设20万吨环氧乙烷、30万吨碳酸二甲酯和碳酸乙烯酯以及30万吨绿色低碳环氧衍生精细化工新材料三个项目，扬州化学工业委员会承诺将为公司提供1500亩建设用地、公用设施建设、原料供应以及金融支持等。目前上述建设项目处于意向投资阶段。

　　点评：公司此举有利于完善上游原料产业链，将解决原料供应及议价能力低的问题，大幅提升下游产品盈利能力。（本报整理）

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