□见习记者 任文娇

　　晚报讯 继上周暂停发行后，央行昨日晚间发布公告称本周将继续停发所有期限央票。暂停央票发行通常被视作加息信号，但申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇认为：“暂停央票发行只是为了给下一步的货币政策留出观察的时间，与加息之间并无必然联系。 ”

　　作为央行基准利率主体之一的央行票据，因受制于一、二级市场利差严重倒挂，当前已失去其动态平滑基础货币功能。本月20日是央行最近一次上调存款准备金、商业银行缴款的时间。上周一，央行宣布暂停央票发行，这一政策本周得以延续。

　　业内人士分析称，央票停发的原因，一是利差大幅倒挂导致购买者寥寥；二是春节前银行向外的资金净投放规模比较大；如果继续发行央票的话，可能会使银行面临较大资金压力。因此，在这个时间点暂停央票发行体现了央行维稳市场资金面的意图，但也不排除系统对央票的需求量比较小这一因素。

　　近段时间，央行在利用存款准备金率、加息等手段的同时，恢复公开市场政策功能，进一步完善利率市场化。

　　央行此前于本月14日宣布，从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。本次调整后，大型银行法定存款准备金率将提高至19%，中小银行达17%。据业内机构测算，此次上调存款准备金率将冻结资金约3600亿元。

　　本周公开市场到期资金为1700亿元。如央行本周不启动其他操作，本周公开市场将连续第10周净投放。上周为本月公开市场到期资金最多的一周，达2290亿元。