早报记者 忻尚伦

　　“春江水暖鸭先知”，在银行体系齐喊缺钱的情况下，证券体系流动性似乎也显示告急征兆。对流动性敏感的中小盘股票，日前出现成交急剧萎缩的情况，这一局面让不少券商高管担忧。

　　部分券商资深人士分析称，一旦中小盘股成交收缩的态势蔓延至大盘股，券商经纪业务今年收成堪忧，券商集体上市的前景堪忧。

　　更重要的是，今年A股的全年行情也堪忧。

　　千万级日成交剧增

　　进入2011年，A股的成交开始温水煮青蛙式的下降，今年以来的15个交易日中，沪市即便在大涨的行情中成交也不超过1500亿，其中更有8个交易日全天成交不足千亿元。

　　另外，统计显示，1月24日A股的全天交易，有288家上市公司的日成交额已低于千万元。

　　这一状况在2010年全年仅在日成交额最低的6月28日当天出现过，当时也仅有268家上市公司的日成交额低于千万元。

　　值得关注的是，昨天沪深两市总成交额为1610.44亿元，而2010年沪深两市总成交额仅909亿元。这也意味着，目前在两市成交萎缩的背景下，只有更小比例的资金流向了对资金反应更灵敏的中小盘股票。

　　“我觉得自己看不懂了，现在居民储蓄活期化很明显，但股市成交并不活跃，说明有部分资金还留在银行体系内，但现在银行体系也在到处揽储，今年跟往年明显不同的是，年初（银行）体系内就开始缺钱了，这不能不让人担心A股今年全年的行情。”一位券商高管困惑道。

　　国泰君安首席经济学家李迅雷也在其微博上表示担忧称，国内存款搬家已经有迹象。

　　从居民储蓄存款中活期存款与定期存款之比来看，发现这些年来有明显上升势头，如2006年1月为53.5%，2007年1月为57.3%，2008年1月为63.6%，2009年1月为57.6%，2010年1月为62.1%，2010年11月为66.2%。2008年1月较高，与当时的通胀有关，但目前是历史最高的。

　　“储蓄搬家当中，部分存款进入股市，部分进入理财产品，变成实际的利率市场化，但目前该渠道受到限制，一方面是由于对信托公司充足率的规定，另一方面是由于银行储蓄存款的约束，不会主动大规模的把储蓄存款推向理财产品。表外信贷回流后，存贷比的压力会更大。”一位资深银行业分析师分析道。

　　成交额每周递减

　　市场流动性究竟有多缺钱？资本市场的成交数据或许能提供一些线索。

　　从2011年以来的14个交易日，日均两市的总成交额不足两千亿元，仅有1966亿元。而且，两市周成交额出现了明显的每周递减。2011年首周，两市共成交了9504亿元、第二周成交了8397亿元，而上周仅有8018亿元。

　　而从个股看，虽然昨天全天两市成交额超过了1600亿元，但是成交额低于千万元的个股，已经达到了288只，占所有交易个股的14.66%。

　　但对比2010年全年交易额最少的6月28日，当天沪深两市的成交总额不到千亿元，仅有909亿元。但当日两市也有268只个股的成交额居于1000万元以下，占当天交易个股总数的15.36%。

　　WIND统计显示，具有可比数据的1721家上市公司中，今年以来的日均成交额约为去年一季度的76%。但流通股份数在5000万股以下的中小盘股，今年的日均成交额仅为去年一季度的21.6%。

　　以昨日成交额最低的ST中冠（000018）为例，WIND统计显示，2010年一季度的日均成交额为765.3万元，而今年以来的日军成交额仅有435.45万元。

　　资金抽离最为明显的则来自中小板公司。

　　譬如，齐星铁塔（002359）昨日仅成交了302.6万元，今年以来的日均成交额为579.94万元；对比2010年一季度的日均成交额却达到了7874.4万元。

　　南国置业也是如此，昨日成交307万元、今年以来日均成交844.52万元、去年一季度成交额4740.4万元。

　　而综观数据，中小板公司科远股份（002380）的资金抽水效应最大。

　　数据显示，去年一季度，科远股份的日均成交额82967.76万元，而今年以来的日均成交仅1513.33万元，前后相差54倍有余；抽水效应第二大的个股同样来自中小板，鲁丰股份（002379）的日均交易倍数也达到了46倍。

　　值得投资者警惕的是，2010年年初时，市场就有普遍预期货币政策会在全年收紧。但以上数据可见，当年一季度，体现在资本市场上的流动性，依然比当下要宽松许多。