进入2011年，尽管新股破发的频率不断走高，可新股发行的步伐并没有因此减慢。继首周11只新股先后完成申购后，本周又有14只新股扎堆来袭，创下了一年以来的新高，预计冻结资金将超过万亿元。

　　新股发行再提速

　　本周新股申购数量再次提速，包括10只创业板，2只中小板和2只沪市主板。从数量上看，一周发行达14只，而此前平均每周发行家数大约在8至9只。

　　除了昨天的5家创业板（汉得信息、东富龙、中电环保、松德股份、元力股份）申购之外，今天迎来2只中小板（东方铁塔、新联电子）以及2只沪市主板（广电电气、星宇股份）申购；而周四还有5只创业板新股（朗源股份、鸿特精密、中海达、腾邦国际、四方达）申购。

　　尽管发行数量较多，但业内人士认为，由于1月份以来的破发潮促使打新资金回归理性，本周新股所吸引的网上网下申购资金大致可能与上周11家新股冻结的1.01万亿资金规模接近。

　　或将倒逼发行改革

　　2010年以来，新股破发已经常态化，A股市场出现1995年以来最严重、最密集的“新股破发潮”。截至上周末，自2009年7月IPO重启以来，共有267只个股破发，其中新股首发类型的破发股有176只，而同期共发行新股469只，占比37.53%。中金公司昨天发布的A股资金与流动性最新分析周报认为，目前二级市场的资金供给面仍无好转，融资压力成常态，密集的破发潮很可能倒逼新股发行机制的进一步改革。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，IPO市场化后，新股破发应该是市场常见现象。由于询价机构的观点和估值并不一定代表所有网上投资者或大众投资者的心理，而且自确定新股发行价到最终挂牌上市，也需要一段时间，如果市场信心和走势在此期间发生逆转，新股上市首日破发就很容易变成现实。他预计，最近新股上市首日就破发的现象将导致新股发行市盈率回归正常，可能使得今后中小板和创业板的发行市盈率逐渐降至60倍以下或更低，而新股申购中签率也会从平均0.5%左右大幅提高至3%或更高。

　　A股仍处探底之旅

　　新股的集体来袭无论从资金面上，还是心理上都将对A股近期的走势形成压制。

　　中金公司认为，从宏观流动性来看，导致目前宏观流动性偏紧的因素并非政策的实际影响，而是主要来源于市场对政策预期的变化；从市场资金供需情况来看，供给面和需求面仍无好转迹象，对市场上行造成较大压力；悲观情绪正在主导市场，波动明显开始加大。因此A股市场或许仍处在探底之旅中。

　　值得一提的是，目前高管“减持潮”仍在持续，并已波及主板。上周减持公司中主板上市公司比例明显增加，高管减持金额最高的4家上市公司均来自于主板，说明源自创业板的疯狂减持在迅速波及中小板之后，目前已有扩散至整个A股市场的迹象，“羊群效应”进一步扩大。不过，公募基金并未有明显的减仓动作，根据基金仓位监控模型，目前股票型基金平均仓位为85.66%，平衡型基金仓位78.16%，仓位仍在历史较高水平。从近期基金对医疗保健及基础材料等行业的配置变化来看，基金仍为明显的波段式操作，说明基金对后市的判断以震荡市为主。同时，从资金流向来看近期机构看空情绪更加浓重，说明近期指数的持续萎靡使得机构参与热情不高。

　　本报记者唐玮婕