拟向4公司定向发行2．5584亿股购其持有的7家公司100％股权

　　商报记者 林蓓

　　中航精机（002013）今日发布公告公布了重大资产重组方案。公司将采取定向发行股份购买资产的方式，以每股14．53元的价格向中航工业、中航机电系统有限公司（简称“机电公司”）、盖克机电和中国华融合计发行2．5584亿股股份购买他们持有的7家公司100％股权。

　　机电公司将成为控股股东

　　根据重组方案，中航精机拟通过向中航工业、机电公司、盖克机电、中国华融定向发行股份，购买其拥有的与航空机电系统业务相关的7家标的公司的股权。具体包括：庆安公司100％股权、陕航电气100％股权、郑飞公司100％股权、四川液压100％股权、贵航电机100％股权、四川泛华仪表100％股权、川西机器100％股权。

　　中航精机本次拟发行的股份数量合计为2．5584亿股，发行价格为每股14．53元。其中，中航精机将向中航工业发行843．6304万股，向机电公司发行18191．7779万股，向盖克机电发行1648．6526万股，向中国华融发行4900．0558万股。中航精机本次合计发行股数占发行后公司总股本4．2292亿股的60．49％。

　　本次交易完成后，中航工业直接持有中航精机843．63万股，占总股本的1．99％；机电公司直接持有18191．78万股，占总股本的43．01％，成为公司控股股东；盖克机电直接持有1648．65万股，占总股本3．90％；中国华融直接持有4900．06万股，占总股本11．59％；社会公众股持股比例变更为24．58％。

　　届时，中航精机控股股东将由救生研究所变更为机电公司，中航工业直接及间接持有股份合计26997．59万股，占总股本的63．83％，实际控制人未发生变更，仍为中航工业。

　　重组可提升公司盈利能力

　　据了解，这7家拟置入企业的业务涉及航空机电系统中的机载悬挂发射控制系统、航空燃油测控系统、航空发动机点火系统、航空航天机载设备系统、飞机电源系统、机载液压系统、无人机发射系统等多个子系统。

　　截至2010年8月31日，7家标的资产公司的评估值合计为37．1737亿元，同口径下对应的标的资产母公司报表净资产账面值合计27．3908亿元，评估增值9．7829亿元，评估增值率为35．72％。

　　根据公开数据显示，此次注入中航精机的7家公司总资产达到80．44亿元，净资产24．73亿元，分别是上市公司现有资产的11．4倍和5．7倍。营业收入和净利润分别是现有资产的8．2倍和11倍。

　　可见，此次注入中航精机的资产远超上市公司现有资产水平，对中航精机的盈利能力提升显著。

　　研究员预测，按注入资产净利润是公司现有利润规模的11倍计算，重组完成后，中航精机的每股收益将达到1元左右。此外，公司将成为中航工业集团旗下航空机电领域整合平台，实现航空机电业务整体上市。

　　国信证券认为，中航机电系统后续仍有注入的空间，第二大股东救生研究所及相关的资产仍值得期待。

　　据了解，目前，中航机电系统公司资产并未全部注入，如金城集团、航宇公司等。后续中航机电系统仍有较大资产注入空间，并且原大股东救生研究所及相关资产注入仍可期待，因此中航精机未来的整合空间较大。

　　招商证券发布的研究报告也认为，中航精机业绩好，具有估值优势，并且市值较小，后市资本运作概率高。预测2010、2011、2012年的每股收益分别可以达到1．02元、1．36元和1．73元。