上证综合指数周四下跌近3%至2677.65点。新的一年还没有几天，就已经下跌了7.5%。

　　这让中国股市较2009年夏季危机后最高水平下跌23%，完全称得上是熊市。是的，危机后最高水平的准确日子是在2009年8月4日，那一天上证综指收在3471点。这段时间标准普尔500种股票指数又是怎样的表现呢？上涨了27.5%。

　　怎么回事？全年G DP增长10.3%，第四季度增长9.8%，都高于预期，说明经济已经过热，政府为驯服通货膨胀，将不得不在已采取措施的基础上出台更多措施。12月的年通胀率是4.6%，较11月下降，但由于统计中一种叫做“基数效应”的现象，而不是经济基本面，使得数字比实际情况显得更加温和。

　　中国为减缓物价上涨已经采取很多措施：2009年以来七次上调银行存款准备金率；允许人民币对美元升值3.7%；紧收部分资本流入、放松部分资本流出；对食品实施价格管制；两次上调利率。

　　总之，经济增长没有受到紧缩措施的明显影响，相反它仍在提振商品、服务生产者与消费者的需求，进而加剧通货膨胀。这应当会让有关部门继续收紧政策。导致出现经济增长，股市下跌的反经济周期现象。

　　【据《华尔街日报》文章综合整理分析】