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QDII:一盘远没下完的棋

http://www.sina.com.cn  2011年01月23日 19:51  一财网

  根据最新数据统计,在2007年首批QDII(权益类)“出海”之后,目前QDII数目已经达到了29只,这已经是一支不能令人小视的力量。综观目前的QDII群体,可以得出的结论是,即使存在着相当多条件约束,但这类产品的步伐正在加快。

  从QDII产品的分布看,目前国内的大中型基金公司已经基本进入QDII市场。而且,不少率先踏上“出海”征途的大中型基金公司在积累了宝贵的经验之后,推出了新的QDII,比如,嘉实、南方、华安、海富通、工银等,这些公司都有第2只产品面市。

  由弱转强

  从QDII的产品业绩表现看,由于率先“出海”的时机不佳,那些老QDII业绩长期疲软不振,这无论对基金公司来说,还是对基金持有人来说,但蒙受了巨大的心理影响。至今,不少未分红的老QDII净值仍然在7毛一线徘徊。

  北京地区一家大型基金公司投研部门负责人向《第一财经日报》表示,当时发行的QDII产品净值快速跌至投资者的“心理割肉防线”以下,简直成为国内基金行业的“羞耻”。

  不过,当QDII新军再度涌入市场后,其表现逐渐引起了投资者的关注。比如,海富通海外精选已经获得了接近80%的累积收益,经过分红后,其净值仍有1.5元左右。除此之外,后续发行的交银环球精选、招商全球资源、国泰纳斯达克、华宝海外中国等QDII都有不错表现。

  尤其值得一提的是,借助去年来海外市场的表现,更新的QDII发行后便旗开得胜,比如,汇添富亚洲精选、易方达亚洲精选都获得了一定的正收益。而且,这些新QDII往往是在长期酝酿之后才面市的产品,这足以显示出基金管理者的谨慎态度,也与以前发行QDII时候的情况大为不同,也在很大程度上改善了投资者对QDII类产品的认知。

  某大型证券公司首席经济学家表示,记得2007年允许基金公司发QDII产品时,一家基金10亿美元QDII基金顷刻间发完,连基金内部员工也积极认购,尽管当时负责操盘的基金经理从没有投资和交易海外资本市场的经历。

  “当初我觉得很惊讶——这好比大家都争先恐后进入机舱,而飞行员却从未驾驶过飞机。”这位权威专家发出上述感叹。

  此外,目前有实力的基金公司纷纷开设了香港子公司,这在很大程度上便于基金公司更加深入地了解海外市场。某合资基金公司投资总监坦率表示,开设海外分支机构的用意主要是缩短信息的“采掘”流程。

  “出于时差和管制原因,部分海外市场的资讯无法迅速传递到基金公司,这会使得基金公司在决策分析时遭遇非常大的困扰。”他表示,在第一线市场部署投研人员,将能更好地把握市场机会。“你很难设想,在海外市场中,当我们的基金经理在信息获取方面处于下风的境地中,还能打赢仗。”

  产品选择

  对于普通投资者来说,除了对发行QDII产品的基金公司实力有所了解外,对于产品的选择,还是相当重要。而且,产品选择的过程,也正是投资者对不同风险进行全盘把握。

  其实,QDII的投资方向有相当的差异,比如,有的QDII投资于香港市场,有的则覆盖了海外市场上“中国概念股”,也有的主要投资于澳洲等新兴市场。

  同时,在目前的QDII市场上,也包括了FOF的设计思路,比如,富国全球债券、鹏华环球发现。尽管FOF类产品的设计思路存在着多重收费的问题,但换个角度看,如果投资者付出一定的费用后,能够直接持有海外市场上的知名基金产品,可以化解不少的选择上的烦恼,这倒也不失为一条海外投资的简明策略。

  而且,上述富国全球债券是目前QDII市场上不多见的债券类QDII。统计数据表明,在海外市场上,在长期时间跨度内,债券基金的表现相对稳定,且能给投资者带来不错的收益。相信在未来的发展中,更多、更新的QDII类产品将随着基金行业的创新而不断涌现。同时,更好地服务于投资者的各种策略也将产生。

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