■金点启明

　　□金谷明

　　上周六的文章指出可以“关注春节前低位机会”，同时也指出央行率先“出拳”再次提高存款准备金率，加大了市场先向下的概率，春节前关注再一次“挖坑”之后的机会。看本周走势，周一、周四都是大阴线，“坑”已经“开挖”，现在我们要关注的是，今年的春节“红包”会有多大？

　　认清形势好办事。首先继续来看技术上大盘的情况，上证指数一周跌去2.72%，勉强收于2700点之上，最低2667.29点，创本轮回调新低，部分回补去年10月8日的向上跳空缺口，中期组、长期组均线仍保持空头排列，而且指数不但收于60.45.30三条依然持续走低的中期均线之下，本周更跌破最后一条长期组均线半年线，五个交易日均运行于半年线之下，呈有效向下突破之势，在方向选择上市场选择了向下，半年线的支撑软弱无力。正是本栏所指出的那种屡屡向上挑战年线不成，选择向下突破就成了大概率事件的情形。由此观之，用熊市来定义目前的大盘走势绝不为过。

　　从指数上看，创业板指数、中小板指数、深成指等均有类似现象，例如深成指，本周也开始跌破半年线和年线。

　　关键的一点在于，上述指数目前未有明确的止跌信号，而形态上像深成指，本周也跌破去年11月17日的前期低位，有继续向下寻求支撑的要求和空间。据此看来，春节前的这个“坑”很可能仍未“挖”完，有待下周来确定。等待一个较为确定的机会，策略上应该更好一些，先控制风险，再寻求机会。

　　时间周期上看，本周四是短期一个关键的时间点，下周一将打开一个新的时间周期，有利于市场展开和上一个周期方向不同的运动，但直至本周五，仍未看到确定的转折信号，所以，下周应该密切关注大盘方面的方向性信号转变，周一或周五可以特别留神。

　　从消息面上看，本周四公布的宏观数据没什么意外，但其后市场更加关注加息，更关注流动性的收缩，也成为当前大盘方向的主要影响因素。春节作为一个节日，所能制造的“利好”成分并不特别大，因此，所谓“春节行情”可以看作借势反弹的套利行情，情况和元旦前后行情差不多。

　　研究一下最近几次上调存款准备金率的市场反应，会对后市主力的动向有所把握。从股市周期来看，第一次是去年11月9日晚在CPI数据公布前公布，第二天市场低开低位横盘，第三天公布高企的10月CPI数据后大盘高开低走后大幅拉高，尾盘一小时大幅推高中国石油其他个股跳水，酿成大级别转折向下，2010年行情见顶，主力诱多杀跌。第二次是去年11月19日周五晚公布，但当日市场大跌后尾市拉升，主力先营造多头气氛，11月22日周一大盘低开回稳，主力再次诱多杀跌，11月23日大盘几乎单边下跌。第三次是12月10日又是周五晚上公布，当日市场低开高走尾市拉升，主力再次先营造多头气氛，12月13日继续大幅冲高，实际上，加上加息，其后市场一路振荡下调创新低，主力仍然是诱多杀跌。本次上调是本周期的第四次，还是周五晚上公布，当天市场主动杀跌，延至本周一，大盘破位大跌，周四公布宏观数据再度大跌，主力不再诱多，也诱不出多少的多头来了，宏观调控的叠加效应显现。可以感受到，主力从诱多杀跌到顺势杀跌，似乎还会有“赶尽杀绝”的一招在后。所以，当前仍然需要有控制风险的意识。