□记者 楚怡俊

　　晚报讯 随着新年央行再度上调准备金率，在银行和地产股的领跌下，市场再被“震”入低迷。对此，纽银基金闫旭认为：伴随着市场对1月份CPI超过5%的预期，央行3个月内第四次宣布上调准备金率，同时暂停中央银行票据发行，不寻常的货币调控催化了市场对紧缩政策持续加强的担忧。

　　闫旭分析认为，流动性充裕带来的通胀压力逐渐显现，尤其临近春节，但归根结底由劳动力成本上升带来的通胀则会持续相对较长的时间，最终需要靠提升劳动生产率来解决，因此对于通胀的抑制也将是一个持续的过程，证券市场也将不断反映这种政策调控与预期的波动。

　　闫旭表示，纵观元旦至今交易日的表现，货币政策的预期始终成左右股市涨跌的主要因素，高估值中小盘股风险仍会进一步释放，低估值蓝筹提供的较高分红率等能够提供一定的安全边际。

　　2011年的股市多种因素纠集在一起，将持续震荡的行情，闫旭建议，在如此纷繁复杂的行情下，投资者尤其需要保持淡定，不必被短期的纷扰所困惑，在震荡成为常态的市场中，过度关注短线的表现将令投资者无所适从，更需要保持理性的思维。

　　记者了解到，由其担纲的纽银策略优选基金（纽银1号）目前正处于发行收尾阶段，闫旭透露，目前投研团队正在做好建仓前的准备，对于全年的股市表现，闫旭认为局部的结构性机会依然存在，但震荡的行情非常考验投研队伍在板块、个股、风格转换的前瞻性把握能力和盘中灵活操作的能力，闫旭表示，纽银1号发行平稳，同时迎来了年内比较理想的建仓契机。