股市大跌后，股民正在休息

　　今年上市后破发的15只新股一览

　　在已过去的2010年，尽管Ａ股市场表现不佳但ＩＰＯ市场却一片火热，然而随着“三高”发行愈演愈烈，新股破发的脚步也逐渐加快。进入2011年，当21只上市新股平均发行价在40.36元的高位上徘徊，平均发行市盈率攀升至81.8倍这一令人惊骇的数据时，破发尤其是首日破发已然成为A股市场的一道潮流，以昨日收盘价计算，今年上市的21只新股中已有15只跌破发行价。尽管这15只破发股曾一度造就了58位亿万富翁，但为此付出的代价却是超过30亿元打新资金的全线套牢。然而就在普通散户遍体鳞伤、打新机构走眼被套的窘迫背后，新股发行承销商依旧赚得盆满钵满，近10亿元的承销收入令其成为2011年新股雪崩行情中最大的赢家。不过，即便新股市场已然如此凄凉，上市公司依旧没有放缓融资步伐的意愿，就在下周，中电环保等14家公司将正式实施申购。

　　今年首发市盈率达81.8倍

　　数据显示，今年上市的21只新股的平均发行价约为40.36元，发行市盈率则高达81.8倍。而2010年率先上市的21只新股的平均发行价只有28.73元，发行市盈率也只有67.2倍。而且去年新股发行第一梯队中的21只个股中有9只还属于当时正深陷“圈钱”争议中的创业板新股。即便如此，2010年最初发行的21只新股面对当前估值高得几乎发狂的后辈仍只能叹息一句“后生可畏”。

　　募资238亿“破损”252亿

　　据本报数据中心统计，2010年共有348家公司IPO，实际募资近5000亿元。进入2011年，新股发行市场依旧生意兴隆。截至昨日，今年已有海南橡胶等21只新股发行上市；万达信息等10家公司已成功发行，即将陆续上市；下周，还有中电环保等14家公司密集首发。统计还显示，今年已上市的21只新股已有15只破发，占比高达70%。

　　最让人感到意外的是，华锐风电首发价高达90元，创下沪市IPO第一高价股名头，但其上市开盘价仅81.37元，令打新族集体套牢。在随后的7个交易日中，华锐风电继续震荡下跌，截至昨天累计跌幅达16％，让包括机构在内的所有投资者叫苦不迭。

　　数据显示，上述15只破发股首发募集额为238.2亿元，机构共认购了1.1097亿股，认购金额为49.06亿元，但截至昨日收盘持股市值已降至41.65亿元，浮亏了7.41亿元。而这15只破发股昨日的收盘市值较发行市值已经缩水了252.51亿元。

　　58位亿万富豪减至41位

　　伴随破发一路而行的则是创业资本的财富严重下滑。若以发行价计算，上述15只破发股造就了58位身家在1亿元以上的自然人股东，其中还不乏尉文渊、阚治东这样的资本牛人。随着他们所持股票破发后继续走低，58位亿万富翁目前已减少至41位，其持股市值也从发行时的141.83亿元“瘦身”至昨日收盘时的118.01亿元。如华锐风电，其发行时批量“制造”了17位亿万富豪，但按其昨日收盘价72.43元计算，陶刚等6位自然人股东的持股市值已降至8691.6万元，其亿万富豪身价已降档成了千万富豪。

　　值得注意的是，在新股上市频频破发的尴尬背景下，投资者打新的兴趣正在急剧下降。数据显示，本周上市的5只新股平均网上中签率为1.92％，明显高于今年第一周上市的6只新股1.29%的平均网上中签率。

　　券商“捞走”10亿承销费

　　面对新股破发，原始股东伤、机构痛、股民也喊愁。惟一能喜笑颜开的，恐怕要数发行承销商。据了解，目前新股发行的承销费率一般为2%～3%，超募部分由券商与上市公司协商，承销费率应会高一些。在今年已上市的21只新股中，除华锐风电和海南橡胶的募资额超过了40亿元外，其余19只新股的募资额大多集中在5亿元～15亿元之间。按今年21家公司共募资347亿元估算，承销收入合计约为7～10亿元。其中，15只破发股共募资238.2亿元，支付的承销费约4.76～7.15亿元。

　　有业内人士表示，在承销费率相对确定的条件下，发行价越高、超募得越多，承销商及中介机构的收益也会水涨船高。因此，“三高”发行的背后，折射出新股发行机制改革等深层次问题。

　　记者 李扬帆 文/表