本周最后一个交易日，上证指数再次失手2800点，一周累计下跌1．67％。昨日上证指数报收2791．34点，下跌36．37点，跌幅1．29％；深证成指报12294．17点，下跌129．18点，跌幅1．04％。两市共成交1619．6亿元。截至收盘，两市行业板块悉数下跌，其中煤炭板块领跌。

　　市场人气低迷

　　下周选择方向

　　受美股下跌影响，昨日两市跳空低开，再加上周末临近，市场担忧更进一步的调控政策出台，观望气氛较为浓厚，股指呈震荡下挫走势。盘中保险、银行及地产等权重板块轮番护盘，但仍无法激发市场做多热情。午后大盘进一步下滑并跌破半年线，最终收出一颗带下影线的阴线。两市成交量继续萎缩，反映市场人气低迷。

　　消息面上，央行日前发布《境外直接投资人民币结算试点管理办法》，该消息出台很可能为推出国际板打下政策基础，同时也有利于缓解国内流动性过剩和通胀压力。

　　另据报道，目前监管层已基本完成转融通业务实施方案研究论证、制度规则制定和风险评估工作。转融通业务将增加券商收入，对券商板块构成利好。

　　下周将公布去年12月份经济数据，市场普遍预期ＣＰＩ不容乐观。央行昨天动用调整准备金率等紧缩性货币政策，市场提前作出反应也在情理之中。

　　从盘面情况来看，空方杀跌动能正在逐渐衰竭，如无重大利空突袭，下周大盘向上变盘概率较大。从目前情况来看，大盘蓝筹股估值优势明显，随着小盘股调整到位，大盘有望重拾升势。华讯投资

　　投资热情受压

　　谨防筹码被骗

　　因全球通胀压力忧虑升温，韩国、泰国周四先后宣布加息，以及发改委发出不排除一季度出台新物价调控政策的预警，市场备感压力，昨日主要股指出现中阴杀跌走势。

　　具体来看，昨日市场做空主力进行了充分释放。在周四主要股指冲高受阻后，昨日早盘沪深主要股指双双低开，随后因前期护盘踊跃的权重股一蹶不振，甚至沦为做空市场的主力，投资者参与热情受到明显打压。

　　结合近期盘面来看，在不明朗因素较多的背景下，主力利用投资者迷茫连摆迷魂阵。而目前沪指处在三角形整理末端，在股指上攻或下挫过程中投资者要避免误入圈套。从昨日整体成交来看，在股指杀跌过程中，市场成交整体未见明显放大，依旧处在近期地量水平。因此，不排除主力有利用技术图形盘中套取散户手中筹码的嫌疑。

　　操作上，投资者要留意周末消息面的变化。下周有胡主席访美、2010年全年和12月份的经济数据出炉、1月期指主力合约交割等众多事件云集，结合沪指处在三角形整理末端的技术特征，建议投资者保持谨慎，密切关注主流权重板块和市场成交演变。中证投资

　　回调震荡不惧

　　节前反弹可期

　　本周大盘小幅震荡下行，沪综指一直受制于2319低点与2573低点形成的原始上升趋势线在破位之后构成的上档强压力，虽多次上攻年线但最终无功而返，半年线暂时仍构成下档支撑。

　　虽然两市成交量继续萎缩，但1月份是全年资金面最宽松时段，信贷前高后低是大概率情况，结合去年12月份ＣＰＩ可能回落、新股发行速度春节前可能放缓、春节期间两会之前政策维稳等预期，行情在1月份仍存在反弹机会。

　　操作建议：股票防御性主要以好业绩低估值来体现，如果在低ＰＥ防御的基础上，再有投资题材，即“好业绩＋低估值＋有故事”，那么就进可攻，退可守。因此，中期坚定看好“传统＋新兴”的结合体，它们基于传统产业的积淀，并形成新的技术突破和提升；既拥有传统产业的较低估值，又享受新兴产业的高成长性和高估值预期。财通证券