根据汽协数据，2010年汽车生产1826.47万辆，同比增长32.44%；销售1806.19万辆，同比增长32.37%。其中，乘用车销售1375.78万辆，同比增长33.17%；商用车销售430.41万辆，同比增长29.90%。

　　预计 2011年汽车销量增长13%。由于2010年11月、12月汽车销量超预期，2010年基数较高，我们预计2011年汽车销量增长13%。2011年基本型乘用车增速约在15%左右，增速略快于行业；SUV仍将高增长，但增速由2010年的101%回落到30%。

　　由于2011年汽车企业销量计划偏谨慎，增速基本在10%左右，2011年可能有1-2个季度出现汽车供不应求的局面，将对汽车价格、企业盈利起到非常正面的作用。如果由于北京限购政策导致部分消费者提前消费，汽车销量增长可能超预期。

　　操作策略：2010年11月以来，汽车代表性上市公司股价出现了比较大的回调，目前代表性公司2011年动态市盈率已在10倍以下，汽车估值已经接近历史底部。鉴于谨慎乐观的汽车销量及企业盈利预期，维持行业领先大市-B的投资评级。推荐组合为华域汽车、江铃汽车、上海汽车、威孚高科。

　　（安信证券）