联合汇华外汇分析师 黄莹

　　 欧元区庞大的发债规模，令投资者如履薄冰，面对周边国家融资成本的不断上升，使得经济复苏形势变得更加脆弱，同时债务规模的升级，也点燃了新一轮对偿债能力的质疑，伴随欧元区债务违约保险成本的升级，市场情绪进一步恶化，迫使欧元未来的走势被笼罩上一层阴霾，抛售风险大涨。目前的基本面状况是，为了缓解复苏的不利，抵御国家主权信用评级的下调，欧元区众多国家纷纷采取继续发债的手段来扩充资金来源，以支撑本国经济的运行，但是这种借助负债来提振经济增长的手段，在当下反倒成为欧元的定时炸弹。在经济衰退阴影并未完全退却的局面下，如果没有持续稳定支撑经济增长的实质性领域，仅靠负债规模的级数增长，造成的后果，只能是国家破产风险的不断上升，并引发欧债危机的全方位升级。从近期市场热议欧元区救助基金可能被迫进一步扩大规模就可以看出，主要经济体陷入更深的程度，虽然中日两国出手相救，但是预计效果将十分有限。此外，从一系列的经济数据如第三季度欧元区GDP增长状况弱于预期、11月失业率继续位于历史最高水平，以及德国工业产出的下降就可以看出，欧元区的经济前景实在令人堪忧。

　　 而从技术图形上看，欧元在1月6日跌破1.3060后，复合头肩顶形态初现，尽管其后在1.2900区域寻找到支撑，并回抽反弹确认，但是多条均线压制其上，造成沉重的阻力，即使重新站稳1.3060之上，但是1.3200一线也将限制随后的进一步冲高，欧元难以摆脱被再次抛售的风险，因此反弹卖出是短期内依然有效的策略，对欧元来说，下跌格局并未改变，1.3100之上仍是逐步建仓欧元空单的机会，一旦欧元调头重新失守1.2970，表明新的跌势已经确认，之后的目标指向1.2700/1.2650区域。