建银国际1月14日发布研究报告指出，经过与国际投资者的一系列会面，该机构发现市场不看好汇丰控股（00005.HK）的理由均为老调重弹，没有新的提法，不过这也意味着有关汇控的坏消息已经人尽皆知，一旦有任何利好消息，都可能刺激其股价上行。

　　建银国际指出，抛空者已经行动完毕，汇控目前市价较其他亚洲大银行折让近50%，同时其股价表现亦远远落后于其他恒指成份股，跑输大市近15%。随着来自美国的消息日趋正面，汇控目前估值仅为2011年预期每股盈利的10倍，建银国际建议投资者可以考虑重新评估汇控的价值。

　　建银国际在与汇控多个部门的环球管理者深入交谈后了解到，目前该行拥有1300亿美元的额外流动性，核心资本充足率达到10.5%，存贷比为79%，处于主要跨国银行中的最低水平。

　　汇控目前的估值与花旗相若，建银国际认为这反映市场的错误看法。尽管仍有不少投资者对汇控心存忧虑，但是建银国际认为汇控的现价已经完全反映了这种担忧，而同时汇控也正在重新寻找未来方向。2010年汇控的贷款增长超过20%，并开始增聘人手，说明其正从废墟中重新站立起来，这一点上来说汇控与花旗十分相似，然而和花旗不同的是，汇控并没有接受任何政府的资助。

　　建银国际指出，汇控在美国的入账贷款逐渐被消化，其有关美国房地产市场的贷款已经降至300亿美元，由于相信欧美主要央行未来仍会采取宽松的货币政策推高通胀，有助于汇控在美国的贷款被划掉。

　　另外，由于通胀预期，汇控的流动性储备也将受益于逐渐走高的利率，2年期/5年期美债走高10个基点将为汇控带来近4亿美元的进账。再加上汇控也拥有人民币业务，同时身处香港这个正在逐渐发展的离岸人民币市场，有助于其从中受惠。

　　综上所述，建议国际建议投资者放弃由来已久的忧虑，买入汇丰控股。