鹏华基金发布2011年投资策略认为，通胀变化或是影响今年经济与资本市场走向的关键。在流动性与上市企业盈利能力都难有改善的条件下，今年A股市场整体或呈现箱体振荡。在这一背景下，今年相对确定性的投资机会或出现在宽财政的投资方向，而消费或值得中长期配置。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　从流动性的角度来看，鹏华基金预计2011年信贷增速和M 2增速均低于16%，流动性整体不支持资本市场出现系统性的大行情。从市场盈利的角度来看，鹏华基金判断今年上市公司盈利增速将低于去年。紧缩货币政策使得企业的负债成本上升，同时在通胀环境下，劳动力价格的持续上涨也压缩了上中下游产业的利润。(南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网)

　　投资上，鹏华基金建议需要紧跟通胀变化，相机抉择。今年较为确定性的投资机会或出现在宽财政的投资方向：高铁、特高压、节能减排等新兴产业；保障房建设带来的上下游产业链的投资；通胀背景下，上游资源类行业的投资机会。金融、地产、交运等大市值板块存在估值修复的机会，估值修复的时机与幅度都有赖于货币政策与经济自身周期的演进方式。鹏华基金认为在今年通胀可控、经济自身处于上升周期的前提下，周期性板块才能出现明显的估值提升。

　　鹏华基金认为，2011年A股市场的主要风险在于：通货膨胀变化超预期带来货币政策紧缩力度的加大、小盘股估值回归、市场的过度融资。 (南方都市报www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark