小盘股进入中期调整，或还有10%下跌空间，若能企稳可建仓新兴产业成长股

　　理财一周报记者/陈金艳

　　 自去年12月以来，大盘蓝筹股多次盘中拉升，迎来市场对“二八”转换的期待，同时引发投资者对大盘由“牛皮市”转入牛市的期待。但最终均以失望告终。然而，近期在地产股连续拉抬，将大盘稳住在半年线以上，再次引发市场对行情切换的思考。

　　但就本周理财一周报对券商分析师、公募基金经理及私募基金经理的采访可见，就目前行情而言，大家对蓝筹股能否迎来绝地反弹依然持怀疑态度，但对小盘股却大多抱有信心。

　　蓝筹股行情难持续

　　 理财一周报：近期在地产股的带动下，银行等蓝筹股似有反弹趋势，“二八”行情是否开始切换？

　　 欧阳先生：就目前来看，二线蓝筹股可能机会会大一些，现在已经进入年报公告期，地产股的业绩很好，所以迎来了近期的反弹。同时，银行股的预期也不会差，所以对于近期这两个板块带动的上涨，也是必然。但仅此就判断蓝筹股行情即将到来，有些牵强。蓝筹股能否起来，还得看有多少资金对它感兴趣。

　　 常剑锋：从市场盘面来讲，近期房地产板块及银行板块等蓝筹股的活跃，我觉得可能是场内资金从高估值的中小市值品种退出后，短期选择一个相对比较低的板块避险。所以能否长期保持向上的趋势，我个人持保留态度。

　　 从大环境上讲，很难支持市值庞大的蓝筹股上涨。就房地产而言，从后续政策面来看，依然面临较为严厉的调控措施，因此，不支持整个盘面有系统性的上涨。

　　 黄祥斌：最近的地产板块确实比较强，但能不能带动蓝筹股，是另外一回事。地产强是因为房产税公布后，产生靴子落地的效应。该政策的调控力度低于预期，之前股价已经反映了预期，所以地产有一个纠偏的意思，而且地产业绩也不错。但至于说到蓝筹股，覆盖面太大，不能一概而论。例如像银行这样的蓝筹股，虽然有反弹，但银行受到不对称加息预期的遏制，所以只是超跌后的短暂反弹，我个人还是不太看好这一类蓝筹股。

　　 谢祖平：近期以来蓝筹股表现相对稳定，包括建行、保利地产、中国联通以及钢铁、汽车等均有所表现，显示在经过前期较长时间的弱势运行之后，有部分资金再度回流到蓝筹股群体，但是对于是否能就此产生一波大的蓝筹行情我保持谨慎。虽然这些品种具有估值优势，股价表现趋于稳定，但在政策面等影响下持续上行的动能并不足。

　　 徐泽林：蓝筹股的行情可以期待，但会否引领市场，很难讲。近期地产、银行的上涨主要因为它们的估值很低，这些股票在弱势中会得到投资者青睐。

　　小盘股还有10%的下跌空间

　　 理财一周报：在地产股崛起的同时，新股出现大面积破发，许多小盘股也纷纷破位，对于这类个股未来走势，您怎么看，还有多大下跌空间？

　　 欧阳先生：对于新股的破发我认为是应该的，应该大面积破发。像海南橡胶涨那么多，说得难听点，是有人操纵股价，不是一个专业机构该报出来的价格，所以破发非常正常。

　　 对于小盘股，我认为近期会以震荡为主，不是很乐观，目前价位不看好。但后市有一些会表现很好，从发展前景上看，主要看小盘股中的新兴产业。

　　 常剑锋：从历史上说，新股破发通常意味着大盘见底，但目前这种情况，反倒推动管理层在新股发行制度上继续改革。但对市场影响，能否出现一个阶段性底部，我认为还需要观察。这只能作为论点之一，是否会成为现实，还需要观察。

　　 就小盘股而言，从未来国家产业政策导向、调结构保增长及充分发展新兴产业的政策导向来看。小盘股还是作为我们未来活跃品种中主要选择的一个板块。

　　 小盘股中每个公司良莠不齐，很多个股存在泡沫，近期调整也是对风险的反映，从长期来说，泡沫消失后，具有长期成长性的个股还是值得投资的。从行业上讲，有进入门槛的、有成长性的医药品种、核心竞争力的高端制造业和新材料等都可关注，还有就是具有核心竞争力和重组题材的军工股。

　　 黄祥斌：新股破发主要是发行价太高，外加市场不好导致。至于近期小盘股，近期的创业板和消费类个股，确实已经破位，或者已经有20%～30%的下跌，目前小盘股已经在中期调整，接下去可能还会往下有10%的空间。如果目前的下跌能稳住，是一个建仓机会。从行业发展来看，新兴行业比较好，但面临一个价格问题，在买点上的把握很重要。

　　 谢祖平：对于小盘股，短期建议可以看看中小板和创业板在120日均线附近是否能回稳，但从本周三盘中中小板和创业板的反弹看，我个人觉得不是好现象，如果连续回落至半年线，则回稳的概率较大，今天反弹之后再下探，则仍难言乐观。

　　 徐泽林：小盘股这波调整完后，依然会走得比较好。包括创业板和中小板，本身就是个股行情，这个主要由它们的成长性决定。中小盘整体调整已经开始，并且幅度已经比较大，每一次下跌都是一个建仓的机会。整体而言我们依然看好小盘股，只是目前价格有些偏高。但后期我们依然会选择一些新兴产业、符合政策支持的个股。

　　春节前大盘依然不乐观

　　 理财一周报：从近期盘面可见，大盘指数正在向半年线靠近，短期行情会否不乐观？

　　 欧阳先生：短期不好说，目前人心涣散了，都想着放假过年。但从基本面上看，向下的空间非常有限。

　　 常剑锋：对指数，我的态度也比较谨慎，从时点上讲，现在不是一个很好的时点，从目前的宏观环境来看，在这个位置也不支持市场出现一个系统的反弹。从目前的流动性看，由于冰冻天气，农产品价格难有下降空间，因此将继续推高整个CPI。而且临近春节，价格更会上升，一季度CPI会面临比较大的压力，所以很难说国家后续还会不会推出紧缩政策，这对市场造成压力。

　　 黄祥斌：农历春节前都是一个弱势震荡行情，春节后我期待有一个好的变化。

　　 谢祖平：指数我认为目前是震荡偏弱，稳健的投资者目前可关注低价的大盘蓝筹股。

　　 徐泽林：我觉得上半年有可能是调整市。如果上半年蓝筹股不涨，中小盘个股出现明显调整,那么，下半年随着流动性好转和上市公司业绩继续向好，指数将在蓝筹股带动下迎来大幅上涨，市场就此进入长牛行情。

　　 总体而言，对上半年我们不看好，因为依然存在流动性偏紧的问题。在春节后，行情可能会有一定表现，但还要看通胀预期以及调控节奏和力度的具体情况。

　　 在操作上，目前我们也在调仓，慢慢转向金融、地产和资源类个股。仓位目前保持半仓的状态。我们觉得今年机会比较大，可能在风格转变上会有大机会。就我接触的一些私募，他们有部分在换仓，但也有一些继续持有他们看好的个股。