强势调整后金属将再度上行

　　□华泰长城 景川

　　上周中国央行工作会议指出把稳定物价总水平放在金融宏观调控更加突出的位置，除此之外，重庆房产税也呼之欲出。此次征收房产税的“破冰之举”显示出中国政府调控房地产的态度坚决，这无疑又再一次打击了金属市场。

　　但数据表明，虽然中国政府紧锣密鼓的紧缩政策让市场货币流动性受到一定影响，但并没有十分有效地缓解流动性充裕的局面。

　　而影响金属市场运行更深层次的因素依旧是外汇市场，美元与金属市场高度负相关关系始终指引着市场的运行。美国仍然存在较为严重的“双赤字”，高度的“双赤字”为美元的持续弱势奠定了基础。而欧元区主权债务危机的缓解同样也让美元受到承压。

　　从结构上来看，美元的弱势结构并没有发生根本改变，始终在区间内震荡，并没有突破区间向上的迹象。受此影响，金属市场也将由于美元的弱势而呈现向上运行态势。

　　综上所述，笔者认为，在全球货币流动性仍十分充裕及美元长期处于弱势格局的大背景下，金属市场将呈现出震荡上行的运行态势。目前来看，前期金属市场的调整基本到位。