移仓换月，沪钢远强近弱格局延续

　　螺纹钢主力1105合约13日以4，860元/吨高开，而后迅速回落，跌至4，850一线之下后窄幅震荡调整，下探4，843元/吨获得支撑，中午盘前出现了一波较幅拉升。午后开盘再度冲高，触及4，865元/吨后日内最高点后小幅回落调整，终以4，861元/吨报收，较上一交易日(12日）结算价涨11元/吨。成交量为168，582手，持仓量为528，286手。

　　一年期央票发行利率再次提高，加息预期加强。中国人民银行在周二公布市场“破例”对14天回购品种进行了正回购操作，回笼资金600亿元，创下去年5月以来正回购的天量。与此同时，一年中国人民银行票据发行大小虽仍为10亿元，但是发行利率再升10个基点至2.7221%，已距最新一年定存利率不到3个基点。同时，自去年第二次加息后，一年央票的利率水平已经持续三周大幅度上升，累计上涨幅度达到37个基点，远远超过基准利率一次加息25个基点的幅度。

　　现货市场，建筑钢材方面，成交一般，然商家心态较稳，钢企价格拉升，支撑市场信心，期钢早盘高开，助推现货市场热情。从整体看，全国28个主要城市HRB400螺纹钢平均价为4992元/吨（实重），较上一交易日上涨9元/吨；28个主要城市8mm高线平均价为4748元/吨，较上一交易日上涨8元/吨。

　　原材料方面，国际市场63.5%印度矿CFR价格小幅上涨至181-184美元/吨，较前一日上涨1美元/吨，国内河北唐山矿报价至1440元/吨，较前一日小幅上涨20元/吨。废钢和钢坯报价继续上涨，对钢材价格有支撑作用。

　　在宝钢价格上涨之后，其他钢企价格也出现上调。1月12日，武钢股份颁布2011年2月份钢铁产品销售价格调整政策，在“武钢股份1月份部分产品销售价格调整政策”基础上，对SS400出厂价格上调260（含税304.2）元/吨，气瓶钢出厂价格上调150（含税175.5），容器钢、耐候钢出厂价格延续不变。今日螺纹主力1105合约继续移仓至1110合约，使得主力合约走势弱于远期合约，但总体仍然维持上升趋势。投资者眼光可以放到远月合约1110，当前已经站稳5000整数关口，关注逢低买入机会。套利方面，今日1105和1110合约价差继续扩大，稳步抬升中，已步入合理区间。但据以往主力移仓动向来看，价差仍有继续扩大的趋势，可继续尝试买远抛近的套利行为。

　　葡萄牙国债顺利拍卖铜价延续近期涨势

　　受隔夜葡萄牙国债顺利拍卖的提振，商品市场在欧美交易时间段普遍呈现涨势，LME期铜当日收涨165美元至9685美元/吨。今日沪铜高开，盘中震荡走低。主力1104合约以72090元/吨开盘，全天收报于71690元/吨，较之前一交易日上涨330元/吨。

　　隔夜美国市场发布的宏观经济数据较好。美国劳工部公布，受到石油价格上涨的影响，美国12月进口物价继续攀升。美国 12月进口物价指数月率上升1.1%，预期上升1.2%。而葡萄牙国债的顺利拍卖也同样缓解市场的担忧情绪。欧盟成员国财政部官员于2011年1月10日至11日在布鲁塞尔召开会议，讨论欧洲金融稳定基金(EFSF)调整计划，其中包括提高基金规模，并允许该基金干预债券市场等措施。一系列良好的经济数据提振商品市场走强。

　　主要产铜国方面消息，智利巨型铜矿产商Codelco公司的首席执行官员表示，2011年铜均价料为每磅4美元。智利铜业委员会公布的数据显示，2010年铜均价为每磅3.42美元。国内市场上，临近春节长假，国内各家冶炼企业与下游贸易商、冶炼商的关于2011年电解铜长单升水正在陆续议定，预计今年电解铜长单升水将较去年略降。今日，上海电解铜现货报价贴水250元/吨到平水，平水铜成交价格70300-70430元/吨，升水铜成交价格70430-70580元/吨，今日沪铜当月合约一路震荡走低，现货贴水也一路缩窄，尤其是临近交割，好铜贴水报价从最初的贴水150~180元/吨缩窄至平水报价，平水铜也由贴水250元/吨缩窄至100元/吨左右，下游乘价格走低，拿货较积极，套利交易较活跃，成交较昨日有好转。

　　隔夜LME铜库存减少1475吨至378175吨，注销仓单34350吨，占总库存的9.08%。葡萄牙国债的顺利拍卖缓和了市场的紧张情绪，市场资金撤离美元转向风险更高的资产，大宗商品从中受益走强。今日，西班牙和意大利也将进行国债拍卖，其结果料将给今日欧美交易时间短的商品市场带来波动。从中长期走势看，铜价受到偏紧的供求基本面影响处在上涨通道中，LME期铜有挑战历史新高的动能，建议多单继续持有。