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　　丰大中华区首席经济师屈宏斌1月12日在上海表示，为了在下半年把5%-6%的通胀压制到4%左右，中国应把贷款增长率或者M2的增长率压到16%以下。预期在今年上半年，中国至少应把平均的存款准备金率上调200个基点以上，同时需加息至少两次，每次25个基点。

　　屈宏斌表示，2011年将是通胀之年，由于基数的原因，中国2010年12月份的通胀会回落到5%以下，但今年上半年通胀会重新反弹到5%，甚至达到6%的水平。中国的通胀不仅仅是食品价格，更多地是反映了由于次级政策所带来的后遗症，这是由于过多的流动性造成的。

　　因此，屈宏斌认为应尽早采取紧缩政策。预计上半年中国政策的主要任务是反通胀，主要是通过货币政策的收缩，以及配合其他的相应的政策，比如针对农产品价格与供给、房地产市场等。

　　屈宏斌认为，紧缩政策对“铁公鸡”项目不会产生负面影响，15%、16%的信贷增长足以支撑9%左右的经济增长速度，贷款增速放缓不会影响实体经济的需求。目前对防通胀最大的阻碍就是对“超调”的担心。

　　此外，屈宏斌对央行拟推出的动态调节存款准备金率等新工具持正面态度，但预计其对大银行的作用效果会比小银行更为明显。

　　货币政策方面，汇丰预期在今年上半年，中国至少应把平均的存款准备金率上调200个基点以上，同时需加息至少两次，每次25个基点。

　　屈宏斌表示，从政策层面来看，压缩信贷规模和上调存款准备金率等紧缩政策对银行不利，但加息对银行是正面影响。由于银行活期存款占一半以上，因此加息对利差影响不大。