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　　国外汇管理局局长易纲近日表示，目前我国货币政策发挥空间收窄，强调2011年应综合应用经济、法律和必要的行政手段，继续扩大内需以减少对外需的依赖。专家及分析师则表示，易纲的表态显示货币政策调控面临压力，转变经济增长方式需要政策“组合拳”。

　　2010年，央行适度宽松的货币政策演绎了从松到紧的操作策略，连续上调存款准备金率，法定存款准备金率已达到历史的高点，同时还2次上调基准利率。

　　但是，宏观数据显示，2010年信贷规模高达7.95万亿， M2增速为19.7%，均高出年初制定的目标，外汇占款始终居高不下。与此同时，CPI在2010年11月达5.1%，创下年内新高，通胀压力加大，深层次结构矛盾亟待调整。

　　易纲近日在最新一期的《中国外汇》上撰文指出，去年我国采取了多种货币政策工具，以应对美国第二轮量化宽松政策带来的种种压力。这些政策起到了积极的效果，但是发挥作用的空间越来越窄。在提高利率在抑制通胀的同时，也吸引了“热钱”的流入；法定存款准备金率已达到历史的高点；资本管制的方法短期虽然有效，但长期实行效果会减弱，而且容易影响正常的贸易和投资活动。

　　他强调，扩内需、调结构、减顺差和促平衡才是应对美国第二轮量化宽松政策的关键。而下一阶段，相关部门要综合应用经济、法律和必要的行政手段，力争在2011年，继续扩大内需以减少对外需的依赖，适当上调工资和社会保障水平，严格环保和节能减排要求，大力推进资源产品价格改革，进一步增强人民币汇率弹性，减少贸易顺差或经常项目顺差，适当调控经济增长速度，提高经济增长质量。

　　分析人士在采访中表示，信贷规模和货币投放量均超出2010年年初设定的目标，凸显出今年货币政策任务依然艰巨，而易纲的表态意在强调完成我国经济结构的调整，实现经济增长方式转变，不能仅仅靠货币政策，其他各方面政策有包括贸易政策、收入分配政策、税收政策、投融资政策等都要发挥作用。

　　兴业银行资金运营部首席经济学家鲁政委表示：“货币政策只是着眼于短期，它的目标是短期总量平衡，因此，它的功能也是有局限性，发挥作用的空间也有限，而要实现经济结构调整，属于长期性经济目标，是调结构的问题，这就不是货币政策一方面能够解决的，需要其他宏观政策配套实施。“

　　上海社科院科研处处长权衡在采访中表示：“从中长期看，我国经济应着力调整产业结构矛盾、供需矛盾、进出口内外部平衡矛盾，这要靠供给政策、汇改政策、收入分配政策来推动。”

　　鲁政委表示，转变经济增长总体上看，应该充分发挥市场的作用，消除一些政策上的障碍，他建议，某些投资领域可以逐步向民间放开，海外投资的限制也可以逐步放松，另外，扩大就业，平衡进口和出口，发挥对外贸易的比较优势也很重要。

　　尽管易纲强调货币政策发挥作用的空间越来越窄，但是，分析人士强调2011年由于美国经济复苏及量化宽松政策等不确定因素，可能进一步推升大宗商品价格，中国通胀或比预想的高得多，央行仍面临较大调控压力。

　　央行部署2011年工作重点时，明确把稳定物价总水平放在金融宏观调控更加突出的位置，并提到要综合运用利率、存款准备金率和公开市场操作等价格和数量工具，保持银行体系流动性合理适度。实施差别准备金动态调整措施，引导货币信贷平稳适度增长。

　　对于2011年货币政策的发挥空间，交通银行首席经济学家连平认为，虽然已回归稳健，但不会太紧，上半年加息1—2 次，属于初步的加息周期。由于受境外资本输入压力以及经济增长对利率的必要需求，因此利率上调有限度。

　　渣打银行分析师李炜表示，在总量控制之外，央行还将动用多种调控工具，“央行目前的货币政策还没有足够的独立性，但我们看到央行也在动用新的措施，例如差别存款准备金的调整等方法来更好地控制信贷增长，掌握货币政策的自主权。”

　　他预计央行今年一季度将有一次加息，全年加息3次。而国泰君安分析师伍永刚则预计，在春节前不会央行不会再次上调利率，不过差别存款准备金的调整”蓄势待发。