交银国际1月12日发布研究报告，指出兴发铝业（00098.HK）正处于产能的高速释放期，未来三年公司铝型材产量的复合增长率将保持在45%左右，出于其估值优势显著，交银国际首次覆盖并给予公司“买入”的投资评级，目标价3.6港元。

　　兴发铝业周三股价大幅上涨，截至12点04分涨近12.04%报2.42港元，交银国际给予的目标价仍较市价有近50%的潜在升幅空间。

　　报告指出，兴发铝业到2014年铝型材加工能力将由目前的25万吨提升至45万吨。

　　报告亦分析指出，兴发铝业目前产品结构以建筑用铝型材为主，约占公司总产量的75%，工业用铝型材约占25%。 而且公司工业用铝型材也将受惠于中国近年来高速发展的铁路和城市轨道交通建设，特别是高铁列车及地铁列车的快速增长。

　　不过交银国际也指出，铝型材加工领域目前拥有600多家企业，公司面临的市场竞争环境十分激烈。同时由于公司正处于产能的高速扩张期，资本开支不断增大，财务费用和负债率水平明显提升，有一定的财务风险。

　　但出于估值优势显著，交银国际首次覆盖给予公司“买入”的投资评级，预计未来三年公司铝型材产量的复合增长率将高达45%，2010-2012年公司每股收益分别可达0.20元、0.25元和0.47元，同时基于公司的高成长性，给予公司3.6港元的目标价，对应2011年市盈率为12倍。