股市昨日午后小幅反弹，沪指在半年线附近再获支撑。分析师认为，沪指昨日缩量反弹，全靠权重股支撑，元旦后资金持续调仓，股市近期难以走出泥泞般的盘整格局。

　　沪指昨收报2804.05点，上涨12.24点，涨幅0.44%，成交量957.9亿元；深成指收报12385.17点，上涨54.01点，涨幅0.44%，成交量739.8亿元。两市共成交1698亿元，较前日减少15%。中小板指大跌1.02%，创业板指大跌1.41%。

　　走势：权重领涨

　　沪指昨围绕半年线攻防，跳低开盘，刚好开在半年线上，上午围绕半年线窄幅震荡。下午上攻收复半年线，最高冲至2810.76点，随后回调翻绿，尾市收出豹尾，收复2800点。

　　多数个股下跌，3只非ST股涨停，3只跌停。个股行情呈鲜明的“二八”特征，权重股反弹。地产股领涨，地产指数大涨2.66%；金融股跟涨，银行股多数涨幅超1%；中石油和中石化盘内奋力拉抬股指。中小盘股集体大跌，农业股大跌，医药股连续走弱。

　　股价：高价股跌

　　股价运行昨日出现高价股、高估值股普跌，低价股普涨的新特点。两市前十大高价股仅1只上涨，第一高价股洋河股份继前日跌停后，昨日再跌5.60元，跌幅2.66%。分析师认为，这可能与证监会主席尚福林表示要积极探索创业板退市制度的讲话有关。

　　资金：连续调仓

　　分析师认为，近期资金调仓迹象明显。前天上午地产金融等周期类股走势明显强于消费和医药等防御类股，周期股昨日仍是市场中走势坚挺的主力品种，可见资金的转移具备一定的持续性。由于紧缩政策预期浓，周期类股未必能大幅上涨，但金融和地产股相对估值优势非常明显，这为资金提供了安全边际。消费股和医药股等非周期类股受紧缩政策的影响较小，但这两个品种绝对估值和相对估值偏高。

　　政策：继续收紧？

　　央行昨日公布2010年金融数据，去年新增贷款7.95万亿元，同比少增1.65万亿元，但高于官方目标7.5万亿元，其中12月份新增贷款4807亿元。去年广义货币(M2)余额72.58万亿元，同比增长19.7%。花旗预计，尽管中国表示将采取稳健货币政策，但货币增速仍然过高，不足以解决流动性过剩问题，预计一季度会进一步收紧货币政策。

　　心态：仍很谨慎

　　中证投资张索清认为，市场心态仍显谨慎。一是市场成交量未见有效放大，昨日午后虽然股指出现明显拉升，但成交量不仅未跟随回升，反而出现萎缩。二是虽然中小盘股已连续调整，但反弹动力仍显不足。金融、地产以及中国石油、中国石化等权重板块昨日狂拉指数并未激活市场参与热情，投资者再度回到只赚指数不赚钱的窘境。大盘能否就此重拾升势？仍需技术确认。

　　本报记者 谭杰