杨颖桦 2011-01-10 23:17:14  评论0条 随时随地看新闻 不是猎奇，只为追问。我们列出的

　　不是猎奇，只为追问。

　　我们列出的2010年三地中国股票牛熊股，企图折射的是各地市场肌理的不同，其中最明显的是三个市场参与者的不同投资风格和氛围。

　　剖析三个市场牛熊股的表现后，记者看到了三种不同的投资文化、三个不同发展阶段的资本市场，三类偏好各异的投资者。

　　其中，美股的中国概念股集中在纳市，以一批网络企业为代表的轻资产企业为主。虽然在去年位居涨幅榜首的神州矿业搭乘的是稀土概念的顺风车，但仔细分析，仍有众多优秀企业受益于其行业增长性与新盈利模式的厚积薄发，而绿诺科技等股票几乎被猎杀至死，则体现了海外上市企业的裸泳者们，正受到规范市场的严峻挑战。

　　大浪淘沙始见金，可算是中国概念股未来在美股市场的必然趋势。

　　港股与A股联动性更紧密，但其发展更成熟，投资者更理性，其价值投资趋向更明显，这点历史上多次的AH股估值偏差中已有验证。

　　以中石油为例，中石油A股上市首日收盘价是其H股同日收盘价的2.44倍。这体现了“港股中石油”对“A股中石油”高估值的不认同，以及港股中石油投资者对A股中石油后市走势的担忧。而中石油此后演变为A股“绞肉机”则验证了这种担忧。

　　与美股与港股体现的大浪淘沙不同，A股去年依然体现其不成熟的一面。纵观2010年的A股牛股，仍是“概念”风行，从重组股、稀土概念，到苹果概念，屡试不爽。值得追问的是，这些“美好”的概念背后，有多少故事能赢来同样美好的结局？

　　2010年，A股市场诞生20周年，创业板迎来周岁，融资融券、股指期货的正式推出使其正式迈入对冲时代；这一年，A股总市值跃居全球第二，在农行等巨型上市项目的助力下，IPO募资额全球最高；这一年，新发行的基金总数创历史新高，高达154只。

　　然而，光环背后，更值得反思。

　　20年过去，除了规模，在市场最重要的理性投资理念培养方面，A股到底进化了多少？至少从去年的表现看，灯火阑珊处，我们看到A股还是那个熟悉的身影。