交银施罗德基金公司旗下的信用添利债券(以下简称“交银添利”)基金经理林洪钧1月5日向《第一财经日报》发布观点称，2011年债市“危中有机”，过分悲观的高通胀预期正被逐步修正。

　　林洪钧表示，虽然我国经济长期总体向好，但是依靠投资和净出口拉动经济的传统增长模式已经不可持续，在新的经济增长点还没有出现前，我国经济将长时间处于结构调整阶段。在此过程中，政府宏观经济调控的难度将有所增加。货币政策的调整对物价可能不会有实际有效的控制力，而持续高利率则可能阻碍内生性经济增长能力。因此，未来货币政策出现类似2007年连续6次加息的情形是小概率事件。在此判断下，再综合考虑年底信用债的表现， 2011年债券市场将呈现出“危中有机”的态势。

　　林洪钧进一步指出，在“危中有机”的新一年债市中，信用债因其相对较高的安全边际，尤其具有投资价值。

　　林洪钧分析称，从利率来看，虽然市场利率水平变化将引起债券价格的反向变化，但是信用利差在一定程度上可以对冲市场利率水平变化形成的利率风险。“目前除了A+级信用债外，其余级别信用债利差均已超出历史平均水平，信用利差进一步上升空间有限。而伴随着经济向好的趋势，企业的违约风险将降低，信用利差有下降的趋势。这些都为信用债提供了相对较高的安全边际，有利于信用债投资” 林洪钧说。