新年伊始，首批披露年报的精华制药就连拉两个涨停，年报预增王大族激光也在近6个交易日股价狂飙三成，年报行情已经迫不及待地燃起了硝烟。记者在梳理过程中发现，投资收益已经成为众多上市公司年报业绩的一大亮点。丰原药业、尖峰集团皆靠参股公司分红扮靓了业绩，珠海港、江西水泥等公司甚至依靠这部分收益才实现了扭亏。

　　除了立竿见影的红包之外，上市公司参股上市公司的市值波动也对上市公司2010年业绩产生重要影响，对于投资规模较大的上市公司来说，关注持股市值的变化，对于更加准确地把握其业绩变动，从而在年报大战中押宝成功，将会有不小的帮助。

　　投资红包成

　　部分公司业绩主力

　　上市公司参股其他不同行业的公司，一般都会被解读为“不务正业”。但从目前情况来看，这项副业已经成为不少公司业绩构成的主力。

　　丰原药业日前发布公告称，预计2010年度实现净利润为4000~5000万元，同期增长74%~117%。公司业绩大幅增长缘于收到参股8.41%的RT公司现金分红2000万元，同时丰原药业还收到了参股公司徽商银行股份有限公司现金红利366.98万元。数据显示，通过上述两笔股权投资获得的收益，2010年业绩不但超过了2009年的净利润，也占了公司2010年前三季3571万元净利润的近七成。

　　受惠参股公司分红的上市公司还有尖峰集团。尖峰集团日前获得南方水泥3156万元的分红，尽管公司目前尚未发布2010年业绩预告，但从公司前三季净利润4030.66万元来看，南方水泥的这份分红对公司来说也绝不是一个小数目。

　　上述公司虽然参股红包占据其全年业绩的大半江山，但其本身的主营业务尚处于盈利状态;还有部分公司，自身业务已经大幅亏损，参股公司的红包甚至已经成为其业绩的救命稻草。

　　最近的例子就是珠海港，1月4日珠海港发布2010年业绩预告，预计公司2010年净利润约1.7亿元~2.18亿元，同比增长约70%~120%，而业绩大幅上升的“功臣”是参股公司的巨大收益。在今年一季度，珠海港仍然亏损1739万元，可见公司去年中期乃至全年的大幅扭亏完全是拜参股公司分红所赐。无独有偶，江西水泥近日公告称，公司收到参股4%的南方水泥4232.22万元的分红，全部计入公司2010年收益。在红包“撑腰”下，江西水泥预计今年实现净利润约1.32亿元~1.65亿元，同比增长100%~150%，而公司此前的三季报还惨不忍睹，前三季度江西水泥净利润亏损1724.86万元，同比大降161.43%。

　　金融投资成上市公司追逐对象

　　虽然从2010年开始，二级市场上的金融股就一直处于萎靡不振的状态，但从上市公司的投资方向来看，投资券商、城市商行等金融公司无疑是分红获利最大的一块蛋糕。

　　以友阿股份为例，公司参股长沙银行5年来，光是现金分红就已拿到手软，1306万的现金分红再加上5392.6万股的配送股，相比原始投资的7636.79万元，堪称真正的旱涝保收。而丰原药业12月8日发布的公告也显示，公司在最近两年收到徽商银行现金红利已逾千万，几乎是公司去年净利润的一半。

　　上市公司对参股券商和城市商行可谓趋之若鹜，原因则在于投资对象身上携带的未来上市利好因子。无论是友阿股份参股的长沙银行，还是佛山照明“潜伏”的厦门银行，都在积极谋划上市，这显然才是上市公司斥以巨资的首因。

　　据了解，目前长沙银行已全面达到银监会确定的“优秀银行”要求，并已经进入上市辅导阶段。而厦门银行已经连续三年进行增资，2008年引入了富邦等战略投资者，2009年募资2.3亿元，今年3月又首次发行债券，在全国银行间债券市场上募资达3亿元。值得一提的是，在去年厦门银行股权的多次拍卖中，其最高价达到了7.4元，几乎是佛山照明此次认购价的3倍。对此，深圳某私募人士表示，厦门银行这两年多次融资，有可能在进行上市计划，因此参与拍卖的公司才会如此不惜血本，而佛山照明也才会像“捡了便宜”一般在近日再度大手笔买入。

　　投资收益搅动全年业绩

　　除了立竿见影的红包之外，还有一部分数据将对上市公司2010年业绩产生重要影响，就是上市公司参股上市公司的市值波动。从会计处理来看，如果将所持其他上市证券计为“可供出售金融资产”，这部分证券公允价值一旦变化，上市公司的资产负责表中的资本公积将相应变化;如果将所持其他上市证券计为“交易性金融资产”，这些证券市值的变动将直接影响交叉持股的上市公司的当期业绩。

　　以思源电气为例，12月22日，公司发布公告称，其全资子公司日前累计出售平高电气总计832万股获利9649万，约占2009年度经审计净利润的10.15%，占2010年前三季度思源电气净利润的四分之一。这已经是2010年以来思源电气第四次发布出售平高电气股份的公告了，截至目前，思源电气靠出售平高电气股份就获利达3.82亿元，就是靠着巨额投资收益“撑腰”，在近年来国内电网公司业绩增速回落的背景下，思源电气2010年交出的成绩单才不至于太难看。

　　京山轻机也曾发布年度业绩预报，预计2010年累计净利润2100万元左右，同比增长554.23%，其中主要原因是投资取得较好收益，2009年全年相关投资利润只有869.54万元，而2010年1~9月投资获得利润1094.65万元，这部分投资去年四季度以来浮盈更是近400万元。可以看到，京山轻机的投资收益也占了其全年净利润的大半江山。

　　投资指南

　　两方面入手挖掘潜力股

　　年报行情即将启动，虽然还有半数公司尚未公布业绩预报，但是对于投资规模较大的上市公司来说，关注其投资情况，以及持股市值的变化，对于更加准确地把握其业绩变动，将会有不小的帮助。

　　首先，关注有获利分红历史的公司。部分公司虽然目前尚未公布参股分红公告，但从其投资情况和往年分红史来看，今年获得大额分红也基本可以保障。如中国太保参股1亿股的浙江杭州银行，2009年就曾每股派发现金红利0.2元，太保当年就在杭州银行上斩获2000万元的分红。事实上，太保近来拟投资的上海农商行也有红利派发历史，其2008、2009年年分别每股派发现金红利0.08元和0.09元。

　　其次，关注持股市值大幅上升的公司。按数据测算，苏常柴A、交通银行、亚泰集团、中粮地产和中兴通讯这5家公司，自去年四季度以来，在A股交叉持股市值浮盈中排名靠前，其A股交叉持股市值浮盈增加均逾亿元。

　　苏常柴A的交叉持股市值大幅上扬，与福田汽车的走强密切相关。10月以来福田汽车从20元一路攀升至最高点29.09元，昨日收于23.46元，区间涨幅达17.3%，苏常柴A作为第三大流通股股东，持股市值增加了1.25亿元。同时，苏常柴A在希努尔、大金重工、锐奇股份和银河磁体这4只新股上的投资上也赚了不少。此外，交通银行的交叉持股市值上升，则明显受到同期葛洲坝、中弘地产上涨的带动，两只股票10月以来涨幅分别为42.41%和50%。

　　值得注意的是，虽然很多上市公司A股交叉持股市值均出现增长，但并非所有公司都能在振荡市中如此幸运。如广聚能源三季报显示，其重仓持有深南电A今年亏损已达2845.22万元;深南电A四季度以来再度大跌15.27%，广聚能源短短三个月账面损失就高达1.02亿元，这对于2010年前三季度净利润仅5747.58万元的广聚能源而言，这笔损失对公司2010年业绩的影响不言而喻。