■就市论势■唐福勇

　　当下，全球多数地方寒潮不断，中国大部分地区也在寒潮笼罩之中。与之对应的，在盘点了全球股市之后，人们发现，中国股市在2010年也同样处于寒潮谷底。

　　相关数据显示，截至上周末，中国股市2010年在全球的排名仅仅略好于希腊与西班牙，实在让国人有些失望。

　　这一表现与2008年中国股市的表现何其相似。2008年，同样远离危机中心区的中国股市排名比2010年更差。数据表明，中国上证综合指数今年累计下跌13．33％。反观其他国家，德国法兰克福ＤＡＸ指数、多伦多股票市场指数和美国标普500指数则分别上涨了18．47％、13．84％和12．70％。俄罗斯ＲＴＳ指数今年则累计上涨22．31％。而新兴市场国家如阿根廷、印尼、泰国的股市表现居全球前三。

　　以致人们不得不担忧：如果中国经济发生点问题的话，岂不是稳坐全球倒数第一？

　　每到年底，总会有人质疑股市是中国经济晴雨表的说法，今年的市场表现则让质疑更加深化。

　　虽然股市排名处于垫底位置，但一些数据与指标却稳占全球第一。

　　比如ＩＰＯ。数据显示，今年中国内地加上香港股票市场通过首次公开发行（ＩＰＯ）募集到的资金总额高达528亿美元，摘得全球股市ＩＰＯ融资桂冠。自年初以来，有190多家中小公司在深交所发行上市，有104家公司在深圳创业板上市。

　　大规模上市融资与再融资成为影响中国股市表现的重要因素之一。在这方面，国内的新股发行体制一直备受争议并一直处于不断改革创新之中。但是依然未能改变国内股市“一紧就涨，一松就跌”的窘境。而新股发行与再融资节奏也一直备受质疑。诸如2008年危机后一年左右停发新股的做法以及今年以来过于频繁地上市与再融资。

　　值得关注的是，中国Ａ股今年成为金砖四国中唯一出现下跌的市场。即使对比香港市场，香港恒生中国企业指数今年迄今为止也下跌了16％，但香港恒生指数不仅没有跌，反而上涨了1％。这些现象都应该引起相关部门的重视。这种情形如不改变，将会影响到中国股市做大做强成为全球最主要证券市场的进程，也会令国内资金失去对国内股市的信心。

　　当然，谈论股市，就不得不关注货币政策。上周未，央行宣布上调利率，使得国内加息预期再次落地，这一变化从某种意义上来看，将使得某些货币政策工具的使用在短期内告一段落。理由在于前期过于频繁的从紧政策需要一个观察期，从稳健货币政策基调来看，也需要待12月ＣＰＩ数据是否有所回落来判断未来的趋势。从这个意义来看，股市在未来一个月左右时间里不用过于担忧意外政策的出台。

　　外围市场方面，美股在上周继续创出2年多新高，也给了国内股市较好的外部市场氛围；国内方面，油价的再次上涨同样令许多价格上涨有加深的预期，水电煤气等板块也有所响应。

　　更为重要的是，即将进入“十二五”第一年，在元月份可能有相应的宏观规划具体细则不断出台并实施，七大新兴战略产业方面的个股也会有所反映。

　　虽然Ａ股真正的春天还难以预料，但经历了一个多月徘徊低迷的Ａ股或许会给新年一个短期的行情。