■ “中国股市20年”系列评论之三

　　康柏华不仅应该成为“市场有风险”的一块警示牌，更应该成为资本市场监管部门维护小股民利益的一块惊堂木。

　　1992年，正是中国资本市场的草莽时期，上海在发行股票认购证后出现了让全城为之疯狂的股票热，一些还对股票懵懂的市民不由自主地卷入其中。上海证交所为了推动市场活跃，积极探索放开股价控制，让股价自由浮动，但是，谁也没有料到，一个叫康柏华的市民却因此而成了中国资本市场的第一个“血祭者”。

　　1991年11月，康柏华买了500股延中实业股票，在1992年该股放开股价前夕抛了出去，赚了1000多元。没过几天，延中实业因放开股价而猛涨，康柏华好不懊恼，4月上旬，他在高位又购进一笔延中实业，但是却正好遇到股价见顶回落，连连下跌的股价使他的账面财富缩水了6000多元，这在当年可是一笔大钱。在上海股市全面放开股价的前几天，康柏华在家中自缢身亡。1992年5月15日，上海的媒体报道了这一消息，全城为之震惊。

　　对于康柏华，我们可以认为他不够坚强、不够理性。因为在他去世后没几天，上海股市就推出了全面放开股价的措施，股价再一次急剧上升，他不仅可以实现解套，还能赚上一笔。通过这个事情大家意识到，小股民需要增强自身风险意识，在快速推进市场发展的过程中，也需要增强对小股民的保护。

　　但遗憾的是，中国资本市场长期偏重于融资机制发挥的时候，其面向普通民众的投资机制受到了扭曲，少数人获得了暴利，更多人的权利却无从保障。这种情况，在近几年的市场上愈演愈烈。例如，创业板市场开设以后，大量创业板公司高价发行，使市场得到了“创富板”的称号，但是创富的只是创业板公司高管的“专利”，千千万万默默无闻的投资者成了向这些高管输送财富的“垫脚石”。

　　在中国资本市场快速发展的过程中，小股民利益保障机制的建设却存在一定的盲区。尽管市场一直在宣传“买者自负，风险自担”的理念，但由于政策导向已经偏向于为上市公司融资服务，上市公司进入市场圈钱如鱼得水，甚至欺诈事件也层出不穷。但即使是在造假事件被揭露以后，小股民的索赔却一直困难重重。1998年红光欺诈案发生以后，小股民的诉讼请求被法院拒之门外。虽然这一状况现在已有所改观，但小股民要想维权，仍然困难重重。

　　康柏华逝去已有多年。他不仅应该成为“市场有风险”的一块警示牌，更应该成为资本市场监管部门维护小股民利益的一块惊堂木。

　　□周俊生（上海 媒体从业者）