导读

　　与Ａ股公司相比，尽管外资投资的上市公司在规模、盈利以及估值方面具有相对的优势，但这次增加税负之后，其发展重心势必将往缩减开支、降低生产成本方面进行转移。同时，他们也将迎来失去了税收保护伞后真正的行业竞争。

　　■本报记者李国鹏

　　上周三（12月1日），国家已开始对外商投资企业（含合资企业）、外国企业及外籍个人征收1％—7％的城市维护建设税及3％的教育费附加（下称“两税”）。

　　对此，有证券人士表示，此举一是宣告外资企业在税收政策上“超国民待遇”的彻底终结；二是会带给外资企业的利润缩减，“短期内要经过阵痛”。

　　“国家推出此制可能也是为调结构、促升级考虑”。接受中国经济时报记者电话采访的市场人士张先生说，“也给自主品牌争取到了更多的发展空间”。

　　遭遇种种冲击

　　“内外有别”的税收政策一直让外资企业沐浴在“超国民待遇”的阳光里，直到11月初《国务院关于统一内外资企业和个人城市维护建设税和教育费附加制度的通知》（下称《通知》）下发到企业，才改变了这种“失衡”。

　　面对《通知》，上市企业的各自动向也袒露无遗。

　　珠江啤酒于11月2日公布了“关于城建税和教育费附加征收政策变化的影响情况公告”称：根据《通知》文件规定，公司自2010年12月1日起，将按应交增值税、消费税和营业税总和的7％和3％分别缴纳城市维护建设税和教育费附加。

　　据公司财务部门测算，2010年1—9月公司免缴的城市维护建设税和教育费附加合计约2988．83万元，约占当期利润总额的28．77％。

　　显然，近3000万元的费用以后会带来公司利润的大幅缩减。

　　无独有偶。11月26日，来自世界著名投行摩根大通的一份报告引起了资本市场的强烈震荡。摩根大通以《通知》内容为基础，阐述了《通知》将给合资企业带来巨大的经营负担。

　　报告一出，拥有合资企业资产的香港上市公司广汽集团、东风集团及华晨中国的股价均大跌近6％。

　　12月1日，两税征收当天，国内Ａ股市场上拥有合资企业资产的上海汽车和长安汽车的股价，也均应声下探。

　　其实，受冲击的不仅仅是快速消费品、汽车两个板块。据Ｗｉｎｄ资讯数据，目前Ａ股市场上，前三大股东中含有至少一家外资企业的公司共计84家，占比为5％；前十大股东中有外资身影的企业更是多达154家，占比近10％。

　　深康佳证券部的吴先生告诉本报记者，内外资企业税收统一新政会给公司带来影响，但影响有多大，影响到何种程度，还需看公司的具体情况。

　　还原国民待遇

　　与其说执行“两税”制是对外资企业在税收政策上“超国民待遇”的彻底终结，倒不如说是还原他们原本的“国民待遇”。

　　申银万国证券首席分析师桂浩明在电话中告诉本报记者，“两税”的征收税率本来就不高，只是象征性的征收，目的也是为了平衡内外资企业的缴纳税收差别，给他们本来的“国民待遇”。

　　曾作为改革开放初期吸引外资的一项重要政策，“内外有别”的税费制度，对吸引外资和引进国外先进技术发挥了重要作用。有关人士表示，“外资企业享受着城市基础建设和教育等公共资源的同时，却没有履行缴纳相关税的义务，已经产生了抑制内资企业发展的效应。”

　　资料显示，1994年以来，全国人大、国务院着手逐步统一内外资企业税收制度。在我国现行税收体系中，增值税、消费税、营业税、企业所得税、城镇土地使用税、车船税、耕地占用税和房产税等原来内外资企业分设的制度均已先后实现了统一，仅城市维护建设税和教育费附加仍实行内外有别的制度。

　　“国家推出此制可能也是为调结构、促升级考虑”。接受中国经济时报记者电话采访的市场人士张先生说，“也给自主品牌争取到了更多的发展空间”。

　　在张先生看来，目前统一内外资企业城市维护建设税和教育费附加制度的时机已经成熟。对外资企业征收城市维护建设税和教育费附加，有利于为各类企业创造公平竞争的税收机制和投资环境。

　　自求应对

　　不可否认，“两税制”最直接的是带给上市外企利润的缩减，但上市企业该如何迈过此道“坎”是当务之急。

　　“该项税收政策变化将对公司今后业绩产生一定影响，公司拟采取加强市场开拓、进一步挖潜降耗等措施来尽量减轻其影响”。珠江啤酒公告说。

　　九阳股份证券部的邵先生对本报记者表示，因为之前一直在做，尽管新增税负对公司没有什么影响，“但我们还是采取必要措施寻找一切有可能降低成本的方式，这包括降低生产成本和运营成本”。

　　“与Ａ股公司相比，尽管外资投资的上市公司在规模、盈利以及估值方面具有相对的优势，但这次增加税负之后，他们的发展重心势必将往缩减开支、降低生产成本方面进行转移”。一行业证券分析师向本报记者表示，同时，他们也即将迎来失去了税收保护伞后真正的行业竞争。

　　其实，伴随行业竞争的还会有销售渠道、模式的变化。

　　应该说“两税”制带来最大反应的是汽车业。汽车经销商周先生向本报记者表示，一些合资企业准备调整渠道结构，以求最大化地抵消新增税负带来的影响。

　　“这个行业（汽车市场）的竞争本来就在加剧，我所了解的长安福特将加大在中国二三线城市的渠道布局。”周先生说，这也说明二三线城市今后将成为合资车企的重点突破区域，也是未来汽车增长的主要来源。