康怡 李晓丹

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　　2010-12-06

　　康怡 李晓丹

　　今年是中国出台区域经济发展规划最多的一年，规划背后，是对中国经济增长新的期待。中国经济发展的新引擎会是什么？包括上海在内的长三角区域发展的新引擎是什么？

　　就此，我们邀请了上海市人民政府发展研究中心主任周振华、交通银行首席经济学家连平、张江高科董事长刘小龙、上投摩根基金公司研究部副总监王炫一起讨论。

　　后世博新引擎

　　经济观察报：作为长三角和全国的龙头区域，上海转型面临哪些机遇与挑战？目前浦东的经济发展速度有所减缓，有人说浦东进入了危机，对此怎么理解？

　　周振华：区域经济在“十二五”期间必将成为中国经济发展当中一个非常重要的特点和亮点。对于长三角来说，现在到了一定要转型发展的时候。但它的外部环境并不是非常的理想。东部发达地区先发优势基本上消失了，比较优势基本上也没有了，原来的工业基础比较好、劳动力的素质比较高等等，包括区位，现在也是逐步和中西部缩小差距。这种情况下，对于长三角来讲要看竞争优势。竞争优势的基础是什么？是科技、知识、人才，长三角必须转到这个层面，在一般的加工和制造加工这些方面长三角越来越竞争不过中西部。你的土地成本、劳务成本、生活成本、环境制约，发展的空间都在收缩。

　　在上海的结构调整中，制造业调整是快变量，而服务经济、高新技术产业、战略性新兴产业培育过程则是慢变量。我们担心快变量和慢变量之间会产生矛盾。具体来说，现在上海环境、土地、劳动力成本的比较优势已经消失，与国内江西、湖南、重庆这些地区相比都没有优势，明年1月份上海的最低工资还得往上调，如果算上其他社会保障,上海的水平比全国其他地方更高。正因为比较优势消失，相关产业定会大量转移，传统的制造业被调整速度会加快，这是一个快变量。但是，战略性新兴产业和服务业培育起来却是一个慢变量，快慢变量之间存在矛盾，就会出现了结构转换的真空期，增长速度明显的下滑，财政收入也会随着下滑，但公共服务的需求、政府对于战略产业扶持需求会不断上升，这是上海未来五年可能面临比较大的问题。

　　我一直持一个观点，上海不缺浦东这块GDP，上海更需要浦东的是打造一些区域功能，在某个时间点可能与GDP的增长有些矛盾，比如现在迪斯尼的项目或是三个保税区进行整合，都是为建造城市功能做准备。

　　刘小龙：后世博中国经济转型的重要机遇在于我们必须选择中国战略性新兴产业的方向。世博会展示了10个领域的技术，它基本覆盖了上海未来战略性新兴产业的主导方向。未来，中国向全球提供廉价低端产品的路子还会继续发展下去，但是这个模式不可持续，未来十年是中国经济发展的一个窗口期，中国企业面临的一个非常重要的问题就是如何在技术上取得突破，企业必须要能够解决中国中产阶级的发育问题，而政府则要解决中国的消费问题。

　　上海未来的发展重点应该是这五个方面：第一，做大做强信息通讯技术的大平台，主要是信息技术。第二，发展的生物医药大平台。第三，新建智能能源网的产业平台。第四，试点物联网的全产业平台。第五，开发后世博的新概念产业平台。

　　仍会高速增长

　　经济观察报：谈到区域经济转型，人们首先想到的还是中国的整体宏观经济运行情况，明年经济走势如何？在新的区域经济开发热潮下，投资和消费是否会应声跟上？

　　连平：2011年经济依然会保持一个比较高的增长速度，如果货币政策、财政政策、产业政策没有非常严厉的紧缩，经济保持9%以上的高速增长是没有问题的。2011年是“十二五”规划的起始年，制度性因素也将助推投资增长，同时“十二五”期间收入分配改革、改善民生政策将刺激消费增长。

　　王炫：明年的经济应该是一个较快增长、较高物价、货币政策进一步常态化的一年。从中长期看，内外因素都促使中国经济转型，在需求和成本双重压力下，过去粗放式增长必须要调整，在外部需求增速下滑、能源及土地等成本上升、劳动力成本增加、人民币升值压力下，政府政策将成为结构转型的驱动因素。

　　周振华：中国经济实际上是游走在通胀、通缩的边缘，通胀和通缩的转换可能会极快，并不是说通胀要走很长时间才进入到通缩。我们并不排除明年可能在通胀的压力下会出现经济的下滑，不是单纯的通胀压力，而是滞胀压力,从现在的增量方面来看，我们经济已经出现了滞胀迹象。

　　经济观察报：刚才谈到投资会增加，但近期央行的一系列操作都在收紧流动性，明年信贷是否会明显收缩？

　　连平：今年信贷略微超出7.5万亿的可能性比较大。最近准备金率两次调整，我觉得有一定效果。我认为今年全年超出8万亿信贷额度的可能性比较小，比较可能的是在7.5万亿左右。明年货币政策基调转为中性，但我理解是偏紧的货币政策，根据我们的测算，明年仍旧需要7-7.5万亿的信贷投放额度。

　　寻找机会

　　经济观察报：每一次经济形势的改变和结构转型对企业是挑战也是机遇，你认为企业应该如何应对这种形势突变的危机？又如何抓住转型中的机会？从政府和经济技术开发区的角度上，你们又能提供什么样的帮助？

　　周振华：据我了解前一段时间第一次加息时，有一些中小企业就开始准备裁员，收缩生产规模，出现一些加工业向印度尼西亚这些东南亚国家转移的情况，不少人认为长三角的加工产业将出现大规模转移，现在看来这个转移的迹象不是很明显。其原因是，中国生产基地太大，具有规模经济，同时拥有强大的产业配套能力，所以有些跨国公司只是把某些项目转到东南亚，整体生产基地还保留在中国。我预计，未来五年里国际产业的转移的聚焦地仍然是中国，而且不仅是制造业，也包括服务业的转移，不过转移过来的仍然还是中低档产品，主要还是加工制造，因为更高端的转移过来，我们的人力资本并不占优，技术基础也不配套。

　　刘小龙：小企业的资金链断裂往往是由两个原因组成的。第一个原因是发工资，工资发不出来，这是随时可能产生的情况。第二是流动资金的断裂，货款收不回来，客户说今天手头紧，下个月给你钱，这样把小企业逼死。

　　在张江有几种形式支持小企业的融资。第一种是小额贷款，贷款额度是在500万以下，三天到一周可以放款，部分解决企业的应急问题。另外，我们这个贷款可以接受知识产权质押，也可以接受股权质押，可以债转股，企业融资的方式非常灵活。

　　第二种方式是从政府的角度上讲，政府可以与银行的小企业事业部合作，政府出一点钱作为准备金，一旦出现违约，政府先解决补偿问题，这样银行就可以放心对小企业贷款了。这一块上海银行先跨了一步，与浦东新区政府建立了小企业的融资贷款部，在张江工业园区企业就可以提出申请。当然，这个条件可能会比我们现在讲的小额贷款条件稍微高一点，但是它的贷款便利程度比以前提高了，抵押条件也降低了，原来的抵押只能打六七折，现在是百分之百的抵押。

　　最后一种方式是互助金融形式，小企业们你拿50万，我拿50万，紧急的时候从这个池子里面拿5倍于你投入的钱使用。

　　经济观察报：与宏观经济走势和企业发展密切相关的就是证券市场，近期股市一直处于盘整震荡当中，如何看待资本市场中的投资机会呢？

　　王炫：今年以来有一个很有趣的现象，投资者对于市场走势仍然存在争议，有的投资者说今年是牛市，有的说是熊市，有的人说是“猴市”，也就是震荡市，我认为，目前整体的市场趋势没有扭转，还是在上行的通道当中，但传统行业大盘股被低估。

　　另外，股市结构性分化很明显,主要体现在大盘股和小盘股之间收益的差异和估值的差异。很多大公司的成长性依然是不弱的，最典型的是银行业，银行业过去五年利润都是20%-30%的增长，明年预期有17%-18%的增长，但是他们的PE只有10倍左右。中国的A股和H股息的银行业盈利能力高于全球同业水平，但是估值水平低于全球同业水平，出现了价格倒挂，因此很多国外资金看好大盘蓝筹股。

　　来源：经济观察网