昨日市场早盘大幅下挫，上证指数2800点整数关口宣告失守。市场恐慌性抛售迹象非常明显，量能快速放大，中小盘股以及前期涨势较好的品种纷纷出现大幅下跌。昨日市场下跌并没有明显的触发因素，主要可能缘于之前一些股票均有过较大的涨幅，积累的获利盘较多；另外一个原因是对国家政策在“防通胀、调结构”要求下进一步趋紧的预期，导致市场心理偏于谨慎。

　　不过，此次市场大跌和此前6月底那一波下跌有些类似，鉴于目前通胀担忧有望缓解，而经济中长期向好趋势并无改变的大背景，我们认为次轮下跌或是最后一跌，之后市场会缓慢上扬，当然，过程或有反复，但整体而言，结构性牛市仍将继续。

　　我们认为，未来影响市场的关键因素一是通胀问题，二是货币政策的走向。通胀方面，从农业部菜篮子产品批发价格指数看，11月10日该指数达到高点，维持一周左右后开始下行，如不再次受到寒冷天气影响，在国家采取措施打击炒作的调控下，菜篮子产品批发价格指数有可能保持稳定，因此12月份食品价格指数未必会继续飙升，从而对通胀的担忧有可能出现缓解；信贷水平方面，从目前市场预期看，12月份信贷压力可能增大，当然，最终结果还需要保持密切关注。

　　未来两周将是多项关键因素明朗阶段，尤其是中央经济工作会议将在未来两周召开，投资者可静待政策的明朗。