昨天，两市小幅低开，之后虽然一度有所弹升，但上证综指在年线附近缺乏热点及买盘支持，股指出现掉头向下寻求支撑的走势。午盘更是大幅跳水，深综指及创业板、中小板等代表中小市值品种的指数盘中更是一度跌幅超过4%。午后在有色金属为首的资源股弹升的推动下，股指有所回升。最终股指以带长下影线的中阴线报收，成交量已出现明显放大，显示多空双方分歧进一步加大，市场近期维持的平衡局面有望被打破。

　　从盘中来看，有色金属、煤炭等资源类个股早盘即有反弹动作，午后更是成为股指回升的主要推动力量。从整个资源类板块的走势来看，虽然由于短炒性游资的大举撤离使得整体上缺乏重新大举上涨的推动力量，国家对物价的稳定及货币政策的不断收紧也都使得周期类个股承受着压力，但是毕竟短期跌幅较大，而且如果从中长期的角度出发，资源价格形成大的上升趋势毋庸置疑。因此，上述前期领跌品种在后期对市场的杀伤力已经非常低，也对指数构成一定的支撑。需要注意的是，近期走势较为坚挺的中小盘题材股反倒成为盘中的主要杀跌力量。笔者认为这是一种典型的补跌行为。

　　从中期角度来看，在货币政策收紧及2011年宏观经济下调增长预期的大背景下，蓝筹股出现机会的可能性较小，中小盘题材股应该仍然是主要的活跃力量。但是经过去年与今年两年的持续上涨，绝大部分中小盘题材股股价早已经越过6000点上方，估值压力较大。主力机构已经具备了进行大波段操作的充分空间并随时可能付诸实施。因此，对于中小市值品种的调整不宜掉以轻心。

　　从整体来看，市场已经进入强势股的补跌过程，表明阶段性下跌已经开始进入最后的过程，指数经过短期的下探后，应该具备出现一定力度反弹的条件。对于前期跌幅较大的蓝筹股，短期已经不宜继续杀跌，同时要防止中小市值题材股的短线补跌风险。短期股指的支撑位在2730点至2750点一线。而半年线目前位于2700点附近，此处也正处于八、九月份的箱型整理区域上沿，会对股指构成较强支撑。

　　操作上还是建议保持轻仓，等待市场进一步明朗，同时需要对会导致市场出现短期剧烈震荡的各种政策密切留意。

　　和讯信息 崔晓黎

　　■观点组合

　　●湘财证券 祁大鹏

　　多空可能反复争夺2800点

　　从大盘的技术形态上看，昨日上证综指盘中低点下探到90日均线附近获得支撑，由于该均线是大盘中期强弱的分水岭，大盘一旦有效向下突破该均线，市场将需要相当长的时间重新聚集能量。也可以说，上证综指的2765点即90日均线处是多方主力最后的屏障。因此，我们认为，多空主力很可能会在2800点一线反复争夺并最终选择方向。

　　操作上，目前看，我们认为大盘最终选择向下的概率并不是很大，经过大盘的短线下跌，很多前期走势强劲的具备高送转潜力的个股也出现不同程度的下跌，这或许又为投资者提供一次逢低建仓的时机。

　　●东海证券 王凡

　　做空动能有效释放

　　昨日市场出现较大调整，但前期调整的主要动力——权重股并未出现太大下挫，反而是中小盘题材股和防御性的食品饮料、医药等强势股出现了较大调整。我们认为，从历史上来看，强势股的下挫往往预示着股指的调整进入到尾声，即市场中所有的板块都经历了一轮下跌，这将对国庆节之后上涨导致的丰厚获利盘进行全面充分的清洗，在市场总体持仓盈利迅速缩减的情况下，市场再度下挫动力并不充足。同时，中央经济工作会议即将召开，届时会议讨论的主题必将激活市场中的相关板块，对于未来经济发展方向的预期导致投资者提前进场布局。

　　临近年底，年报行情及高送转行情亦有望开始逐步活跃，中小盘股在经历了补跌之后，后期亦有望为来年的年报行情逐步热身。

　　●金证顾问 刘力

　　调整中挖掘优质成长股

　　从昨日市场状况来看，跌幅较大的主要为前期涨势较好的题材概念板块，而多数权重板块跌幅相对较小，尤其是有色金属、煤炭等资源类板块走势较强，成为下午大盘探底回升的主要做多力量。不过，在目前流动性紧缩预期不减、美元指数处于上升周期的背景下，资源类板块以及其他权重板块反弹的持续性将受到质疑，同时，由于权重板块前期已经出现大幅调整，后市进一步向下调整的空间也有限。

　　因此，我们认为，短期权重板块持续走强的概率不大，而中期则具备一定的安全性。另外，昨日题材概念板块的调整主要是由于前期涨幅过大，获利盘抛售所致。我们认为，后市一旦大盘企稳之后，题材概念股有望重现活跃，而在指数大幅调整过程中，个股泥沙俱下，那些具备成长性的优质题材股难免被错杀，后市投资者可在这类个股出现拒绝调整迹象时给予适当关注。