中国人民银行11月30日发行的10亿元1年期央票，其利率继续维持在11月10日上调后的2.3437%水平，这也是该品种央票利率连续第四周维持在该水平，与二级市场利差近70个BP，市场加息预期由此上升。

　　央行今日仍未进行进行28天正回购操作。

　　今日发行的10亿元央票规模较上周再次减少一半，也是该品种央票发行量的历史新低。而自10月20日今年首度加息日开始，1年期央票的发行规模就呈现出逐周下降的态势。

　　上周，存款准备金缴款使资金面趋紧，主要央票品种也均维持在地量发行水平，回收流动性不超过百亿，当周再次净投放540亿，而此前一周，公开市场已净投放740亿。

　　本周公开市场到期资金400亿，较上周600亿到期水平仍有减少，而本周一（29日）为再次上缴存款准备金日，再次回收流动性3500亿，从今日地量的1年期央票发行规模可以窥见，本周公开市场将再次实现净投放的可能性很大。

　　而利率方面，上周，主要央票品种发行利率均保持稳定，3月、1年和3年期央票发行利率分别维持在1.8131%、2.3437%和3%。

　　而数据显示，截至11月26日，3月、1年和3年期央票二级市场收益率分别为2.9213%、3.0248%和3.7453%，这也就意味着，截至上周五，3月、1年和3年央票一二级市场利差分别达到111BP、68BP和75BP。

　　由此可见，主要央票品种一二级市场利差明显，从而压制主要央票品种发行规模，使得这一数量型控制工具有“形同虚设”之嫌，发挥作用的空间被限制。

　　虽然今日1年期央票利率继续维稳显示央行维稳利率的意图，但是，这一利率先行指标已在10月20日那次加息中“失灵”，所以，很多市场人士认为，不排除央行在利差压力下率先选择加息，而公开市场利率随后上调。

　　就在10月19日当周，1年期央票利率没有提前上调，而是维持在2.0929%水平，但是当晚，央行随即提出加息0.25个百分点，而1年期央票利率在随后的1周上调20个基点。

　　对于当前的货币政策选择，高层的表态似乎越来越趋向一致，中国央行沈阳分行行长盛松成11月30日再次在央行《金融时报》发表署名文章称，建议明确宣布实行稳健的货币政策，存款准备金率仍有上调空间，应运用好公开市场操作、央行票据、法定准备金率、利率等常规工具。