■就市论势■唐福勇

　　“政策市”一直是中国股市的代名词之一，而在目前阶段，与其说是“政策”影响市场，还不如说是接踵而至的各种不确定消息在影响着市场。

　　流动性、通胀、人民币升值、量化宽松政策、爱尔兰债务危机的深化等等，短短半个月内，市场上处处充斥着这些突如其来的不确定性的消息。

　　短期来看，市场究竟向上还是向下或是徘徊震荡，都取决于消息面的此起彼伏。

　　大的方面来看，流动性泛滥使得市场更具不确定性，因为美日量化宽松政策让人们看到的是半年左右时期的流动性，而不确定性的因素则在于爱尔兰债务危机的深化。这不仅导致欧元区的大面积危机，而且让人们看到了欧盟在未来可能步美国量化宽松政策后尘，这意味着欧盟同样可能在未来再次给全球释放出不确定性的流动性。因此，对于流动性泛滥的问题，已经不是短期内能够有效解决的事。随之，各国为应对流动性过多问题而采取的不同政策变得更加不可预料起来。对于股市而言，流动性的充裕自然能撑起股市不论是虚假还是真实繁荣的一面天空，哪怕只是某一不确定的时间周期。但问题是，流动性的释放是以危机作为前提的，因此，利好与利空的博弈只有经过了才知道谁占上风。

　　通胀问题与流动性似乎天生有着密不可分的关联性，在流动性问题得不到解决的情况下，通胀的有效抑制同样难上加难。因其对各国政策出台的频率、力度影响同样不可预料，股市自然也只能在消息面与政策面的起伏中随波而行。

　　人民币升值的情况也在发生着些许变化。由于欧元区债务危机的深化与蔓延，欧元在近期已经持续走弱，尤其是对美元，这也意味着在未来一段时期内人民币对欧元也将出现持续升值的态势。而美元的企稳与走强则可能使人民币对美元的汇率变得相对稳定甚至有微弱的贬值。这一点对于国内Ａ股来说，同样会产生不确定性的影响。

　　从当前的整体形势来看，欧元区危机的影响短期内是不可能平息的，量化宽松的阴影仍将笼罩在全球上空，这对中国当前既要抑制通胀、调控信贷投放规模，又要保持市场合理适当的流动性是一个巨大的压力。

　　即将召开的中央经济工作会议，对于下一阶段国内宏观调控政策基调的可能变化，市场已经有所预期，但基于欧元区债务危机可能深化蔓延的考量，国内的某些政策预期仍有相当的不确定性存在。

　　仅就当前这个时点而言，国内股市的确处于种种不确定消息的影响之中。以此观之，股市当前的不稳定起伏将是最可能的选择。任何预测国内股市点位的说法在当前看都变得有些不靠谱。