由于缺少价格弹性机制，一些公用事业的利润空间将仍会面临燃料成本上升的压力【财新网】（记者 张宇哲）惠誉11月29日发布报告称，2011年亚洲电力和公用事业领域的信用展望基本稳定，但价格机制的缺陷将是相关公司评级展望需要考虑的主要因素。

　　“在许多司法管辖区，价格政策不允许公用事业部门针对增加的燃料成本相应自动调整价格；没有价格机制的改革，一些公用事业的利润空间将仍会面临燃料成本上升的压力。”惠誉亚太能源和公用事业部门负责人Arnon Musiker表示，为了满足增长的电力需求，公用事业领域的资本性支出可能也继续保持在高水平。

　　一些政府正在寻求燃料供应来源和类型的多元化，为了实现燃料供应安全并减少成本。惠誉预计，尤其是来自印度、韩国和日本的电力和公用事业公司将继续投资海外燃料资产。 除了这些上游的资本性支出，以及香港公用事业机构扩展其海外资产基地，惠誉不认为将有其他显著的跨国投资。

　　不同国家的电力消费增长的变化是不同的。对于那些显著供应短缺的国家，如印度和印尼，电力消费的增长将高于GDP的增长，而在那些政府对节能的主动性施加影响的国家或地区，如中国和香港，将可能限制能源消费的增长。

　　惠誉认为，如果持续增加的燃料成本未能体现在价格增加，或者公司的资本支出显著高于惠誉目前的预期，对公用事业的评级将可能转向负面展望；而政府削弱对相关公用事业的支持，也可能导致这一负面展望。■