自2009年中低调履新的上投摩根基金公司管理层上任伊始，并推出“群星计划”以来，这一年多每一个公开场合，上投摩根的相关人士会经常提起他们的这个计划。今年年中，该公司副总经理侯明甫特意来京，向媒体介绍了这个计划。2010年11月19日，在该公司一次媒体见面会上，主持人再次提及：“大家以后会看不到上投摩根一个或两个特别明星的基金经理，因为我们知道那样的风险可能会非常大，你将会看到一个群星璀璨的局面。”

　　上投摩根是业内第一家明确提出“不走明星路”的基金公司，但实际上，这一观点在业内早已获得许多基金公司的认可，尤其是一些规模较大的基金公司，已在这条路上坚定地前行。

　　明星双刃剑

　　一个明星带来的好处和风险，上投摩根都感受颇深。伴随着明星基金经理吕俊的成长和离开，上投摩根的业绩和规模，以甜蜜和苦涩两种味道走过了一个轮回。

　　2004年8月开始，吕俊加盟上投摩根，担任投资总监兼中国优势基金经理、上投摩根阿尔法基金经理。到2007年8月9日，他在任期间的上投摩根中国优势基金累计收益率达514.50%，管理期内在所有同类基金中排名第二。在此期间，他之前在国泰基金管理基金金盛的业绩也在公司有意的宣传下为市场重视，一时间，吕俊成为名声显赫的“明星”。

　　“当时很多基金公司都走的这条道路，对我们来说需要一个明星，不是这个人，就是那个人。”时隔数年之后，一位上投摩根的员工评价。

　　在资本市场里，明星带来的好处显而易见：几乎所有的股基发行神话都与明星基金经理相关，譬如今年的发行神话由华商基金孙建波所创，华夏基金180亿基金一日售罄的局面与王亚伟的声名紧紧相连。而在2007年，这一神话正是由吕俊所在的上投摩根所创。4月，内需动力创下首日发行900亿元的神话，认购比例仅为11.099172%。当年，上投规模由前一年的186.50亿元增长至年底的583.56亿元。

　　不幸的是，2007年8月，担任公司副总仅2个月的吕俊辞去副总经理与投资总监职位。其后，管理层开始动荡。2008年，上投摩根业绩开始大幅滑落，上投摩根中国优势在所有基金中业绩垫底。2008年底，该公司规模排名11位，到2009年，规模排名继续下滑至18位。

　　值得注意的是，这并不是个别的现象。与之类似的剧情也在交银施罗德等多家基金公司上演。随着李旭利和郑拓的辞职，曾经飞速成长的交银施罗德在今年上半年规模大降40%。曾经骄人的业绩也无法保持。

　　公募不需要明星？

　　在承受了明星的好处和风险之后，上投摩根深刻地感受到，需要换另一种发展模式。在该公司“群星计划”的开篇，就坦率地指出：“上投摩根在成立初期，较多地依靠一些精英的个人、明星基金经理，当时起到非常好的效果，但是后来随着行业发展，市场的流动性也增加了，尤其是一些公募以外的诱惑的增加，过分地依靠个人对公司和客户都是不利的，其实任何一个行业都是这样的。你必须依靠一堆而不是一个很强的人，并用制度把这堆人的作用组织起来。”

　　现在的上投摩根没有大牌明星。但今年上半年，它的规模排名重回第11位。

　　而“不要明星”这点已经越来越为业内人士认可。“公募本来就不需要明星。国外的明星基金经理大都出在私募行业。公募行业里除了彼得·林奇外，明星很少。” 一位浸淫业内多年的基金行业人士不客气地指出，“风险太大，哪怕之前的发展已经十分扎实。你能想象王亚伟一旦离开对华夏基金的影响吗？”

　　“比个人形象更重要的是公司形象。”一位基金业评论人士指出，“除了打造明星外，完善产品线、加强公司品牌不失为另外一种选择。就像嘉实、易方达等公司，你想不出能代表它的人物是谁，但是这些公司的产品线比较完善，市场能力也比较强。不管在什么市场中，他们总有几只基金是赚钱的，发行情况也总是好于平均水平。”

　　事实上，一些之前注重一致策略的基金公司，也开始朝完善产品线、保持多个基金经理个性的方向出发。“我们公司现在希望每个基金经理能有他自己的个性，以前希望统一策略，现在非常注重投资风格多元化。”一位南方的基金公司人士向记者介绍。