巴里?艾肯格林

　　 问题的根源，是美国国会酿成的财政失败，而不是第二轮量化宽松政策

　　上月，对美国经济政策的批评着实火爆。导火索是美联储宣布第二轮量化宽松政策，决定增购6000亿美元中期国债。该决定在欧洲遭到严厉批评，因为它意味着美元贬值，欧元走强，这恰恰会羁绊欧洲经济的发展。在首尔G20峰会前，德国财长称美国的政策“没头脑”。这不是适用于盟友的说辞。而新兴市场国家，无论巴西还是中国，都批评美联储进一步放宽货币政策将导致更多的资本流入，这更是火上添油。

　　外国评论家对美联储的批评步步升级，实际上是对美国的错误政策不满。美国经济的复苏目前仍很虚弱：经济增长率勉强达到2％，而失业率再次抬头 。这意味着美国经济迫切需要政策扶持。由于美国“跛脚鸭国会 ”不愿提供有用的财政支持，美联储已变成决策者的最后靠山。

　　不久前，美联储主席伯南克在法兰克福的一次讲话中就如此坦陈。他说，为了捍卫美联储，他个人更愿意看到美国采取财政政策去刺激经济。但由于国会不能就此行动起来，美联储本其职责所系，有义务做点事情。

　　问题的根源，是美国国会酿成的财政失败，而不是第二轮量化宽松政策。而外界矛头真正应该指向的是这种财政失败。如果现在稍微提供一点额外的财政刺激，就可确保美国经济不至于失速下滑，甚至滑向通缩的深渊。如果采取削减工资税、为长期失业者提供培训、加快为新增投资项目提供折旧补贴等措施，就会推动就业率和生产率双双增长。

　　外国的政策制定者乐见美国经济的更快增长而不是二次探底。而在他们看来，依托财政政策而不是放松银根，不仅可以刺激美国2011年的经济增长，还将推动美元的升值而不是贬值，这就会缓解国内外对美国有意竞争性贬值的担忧。

　　但是，除非同时出台可信的平衡预算的中期计划，否则现在增加公共开支只会使市场受挫，而不是为之打气。

　　美国最近的事态令人泄气。首先，奥巴马总统麾下设立了一个独立的两党委员会，该委员会联值主席最近就预算问题发表了一封信——但未能与该委员会的其他成员达成一致——非常笼统地提及美国需要制定中期财政整固政策。他们希望依赖削减医保、国防和一般性开支来平衡预算，却没有提及削减开支的具体措施，即使有，也可能无法实现。其他的详细建议也几乎没有得到大众的共鸣。接着，另一个独立委员会——由前参议员皮特?多米尼奇（Pete Domenichi）和前克林顿政府官员爱丽丝?丽芙琳（Alice Rivlin）任主席——提出另一套建议，他们希望政府征收新的增值税来平衡预算。与美国国内任何一项提高税收的提议一样，甫一提出就在政治上宣告“死亡”。

　　所有这些建议其实是在提醒观察家们——包括美国的外国债权人，从中期来看，美国不仅存在严重的财政问题，而且至今还没有开始设法解决。而如果美国不采取任何措施，就这样下去，五年后，投资者可能会对美国国债的价值失去信心。如果他们发现美国的政客们不愿意下决心解决本国的财政问题，他们就会集体抛售美国国债。这意味着外汇市场将出现大骚乱，而包括中国在内的美国国债持有人，也将蒙受巨大损失。

　　同一事实是，美国内部未能就未来控制财政赤字问题达成一致，并提出一项解决问题的计划，这使美国无法实施财政政策来支持经济的发展。但是，这种支持正是现实所迫。

　　至今为止，对美国经济政策的批评已经够多了。但是，如仅仅聚焦于美联储及其第二轮量化宽松政策，而不是美国的财政困局，那么外国政策制定者们正在朝着错误的目标开火。

　　作者巴里?艾肯格林（Barry Eichengreen）为美国加州大学伯克利分校经济政治学教授