本报讯 （记者苏曼丽）作为国内学术界判断短期国际资本流动的风向标，外汇占款在10月份创30个月的新高。昨天，央行公布的数据显示，我国10月新增外汇占款高达5190.47亿元，较9月份环比大幅增长79%。

　加息促外汇占款激增

　数据显示，截至10月底，我国央行外汇占款余额为21.85万亿，其中10月份单月新增5190.47亿元。

　所谓外汇占款，是指央行因为对外来流入的资金而增加的人民币货币供应。新增外汇占款变动主要有两个原因，一是贸易顺差和外商直接投资的增加，二是人民币升值预期增强，吸引部分投机资金流入境内。数据显示，10月贸易顺差和外商直接投资（FDI）之和为348亿美元，与新增外汇占款之差为428亿美元。

　分析人士表示，10月外汇占款的骤增和三方面因素直接相关，即人民币升值预期、对中国经济相对乐观和中国进入加息周期的预期。今年以来，我国新增外汇占款走势出现明显波折，今年1-4月，外汇占款持续高位运行并于4月突破2800亿元，随后5、6月份新增外汇占款出现锐减，两个月合计新增仅为2487亿元，7月至9月则逐月走高。

　人民币汇率或回调

　数据显示，中国月度新增外汇占款上一个高点是2008年4月的5251亿元，当时宏观经济呈增长过热和通胀高启的状态。中国建设银行高级经济学家赵庆明认为，中国已经开启加息周期，境外资金大量流入的压力增大。

　兴业银行资深经济学家鲁政委认为，10月新增外汇占款超过5000亿元，如果未来延续这种态势，年内恐怕仅仅再提高0.5个百分点的准备金率，也不足以抵御此等汹涌之洪水，很可能还需要1.0-1.5个百分点。同时，鲁政委认为，外汇占款的激增也暗示，人民币的升值趋势无法持续，因为随着人民币汇率的回调，国际资本流入的速度也将放缓，以便央行在对冲流动性上能够有个喘息时机。

　从近期的人民币汇率走势看，随着美元的走强，人民币汇率渐渐稳定，从10月底至昨天，人民币对美元微升0.5%。

　■ 观点

　李晶：货币政策已到转折点

　本报讯 （记者苏曼丽）在昨天由《财富》和北京银行举办的“2010财富CEO峰会”上，摩根大通董事总经理李晶表示，中国货币政策已经到了一个转折点。

　“由于过去超常规的大规模经济刺激政策给中国经济提供了过多的流动性，造成了潜在的通胀和资产价格风险。因此12月初中央经济工作会议将关注‘保增长，治通胀’。”李晶表示，短期内通胀压力难以释放，未来3-6个月内政府的政策会主要集中在打击通胀。

　经济学家胡祖六认为，明年货币政策总体趋紧，如果通胀不止，货币政策就有进一步收紧的空间。他认为，价格管制不可能从根本上化解通胀压力，而且还会扭曲资源分配，导致低效率等一系列问题。“价格管制只能治标，会把显性通胀变成隐性的通胀，应尽量避免。通胀在3%-5%之间，都属于温和的，关键是管理预期。”胡祖六称。