在利空消息打压下，昨日沪深股市低开震荡，缩量调整。沪指全天在年线之下运行，未能再试2900点整数关，收盘下跌0．92％。深成指的走势略强，盘中再创近期反弹新高12676点，但收盘仍下跌0．52％。中小板指收出连续第二根小阴十字星，最低在5日和20日线获支撑，收跌0．28％。创业板指走势最强，缩量上涨0．81％。两市成交2722亿元，较周四有一定萎缩。

　　权重走势不一

　　市场仍存分歧

　　沪深两市股指昨日出现小幅调整，上证指数早盘小幅低开，盘中呈现宽幅震荡的态势，勉强站在5日均线之上。盘面上下跌个股占多数。市场整体做多热情整体上仍然在降温，但局部市场人气依然较高，如酿酒、煤炭、创业板、农业、医药、化工、电子信息、次新股等板块的部分个股表现强势。不过，除煤炭外，房地产、金融、有色金属、石油等权重板块却表现低迷，盘中均出现砸盘迹象。

　　昨日市场中资源类的煤炭板块明显走强，但同具资源属性的有色金属、石油板块却出现明显调整，金融、地产板块亦走势疲弱，显示出目前市场分歧仍较大。在近期央行紧缩流动性，且继续出台紧缩调控政策预期不减的背景下，权重板块难以出现持续性的走强行情，因此，单个权重板块的走强无法引起市场的共鸣，反而引起市场的高度谨慎。

　　技术上来看，沪指在连涨两日后，昨日出现小幅调整，盘中跌破5日线后并未继续恐慌下行，成交量则明显萎缩，短线市场或将维持震荡整理的格局。操作上，投资者应将关注重点放在题材概念和中小盘个股方面，在具体个股选择上应规避近期涨幅较大的品种，适当关注基本面较好、概念正宗、技术面风险较小的个股。金证顾问

　　行情处于弱势

　　短期盘整为主

　　昨日的盘面再次上演周末加息恐惧症，当然从力度看，这种恐惧症的症状较轻，但成交量的大幅度萎缩说明现在市场普遍无心恋战。酿酒食品、仪电仪表、网络游戏等板块较为活跃，有色金属、稀土永磁、黄金股板块跌幅较大。

　　周五是观察短期市场的一个较为重要的时间拐点，沪深股指未能延续前两日的反弹趋势，而是缩量调整，显示目前行情处于明显的弱势之中，后市震荡走低的可能比较大。从周Ｋ线来看，沪深股指本周双双以缩量小阳线报收，其中沪指的走势更弱，仅为小阳十字星，呈典型的下跌抵抗态势，短线不甚乐观。从空间来看，2900点上方近10万亿的套牢盘如乌云压顶，向上突破的难度确实比较大，而下方，10月初沪指曾留下两个连续的跳空缺口，如第一个缺口为突破缺口，则第二个缺口为持续缺口，对沪指有较强的吸引力。沪指该涨不涨，预示行情可能再度走弱，即使是短线反弹空间出现的概率也不是很大。

　　12月份召开的中央经济工作会议和加息“靴子”落地可能是大盘走出目前盘局的催化剂，时间可能在12月中旬，11月份宏观数据公布前后。虽然从中期趋势来看，目前处于加息周期的起点，而且ＣＰＩ上涨趋势将在明年初见顶，在轻微通胀预期下，大盘还有继续上涨的空间，但短期来看，大盘还需时间整固等待政策明朗。因此，操作上建议采取中性策略，仓位控制在50％以内。山东神光

　　紧缩预期上升

　　目标转向防御

　　正如10月的一波大涨有点超出市场预料一样，11月中旬的这一轮快速回调也是很多投资者始料未及的。上周股指在跌破年线之后才出现技术性反抽，但上周五的反弹明显受年线压制，本周一大盘低开后再度反击年线受阻，基于工商银行复牌补跌的预期，周二权重股普遍下跌，大盘再度深幅回落创近期新低，上证指数勉强在尾盘收复60日均线，不过，这种下跌提前释放了做空动能，尽管周三工商银行复牌跌停，大盘却在低开后快速反弹，周四更是重新站上年线，这充分表明经历前期急跌，市场做空动能已释放殆尽，大盘有反弹要求。

　　但是周三和周四大盘反弹时，成交量未能有效放大，周四盘中股指受阻于2900点整数关口，这使得观望情绪浓厚的周五大盘难以有起色，股指直接低开随后反复震荡，最终沪指失守年线，以一根缩量小阴线报收。从市场热点来看，周四曾引领大盘反弹的银行和地产板块全线低迷，银行板块仅有浦发银行上涨，房地产板块上涨个股寥寥无几，前期活跃的科技股也出现退潮迹象。

　　股市投资看的是对未来的预期，10月的上涨显然是外围市场美元贬值、大宗商品期货价格上涨引发市场对通货膨胀和人民币升值的预期提升，而目前的下跌则是货币紧缩预期突然上升造成的。就目前的市场环境来看，年底资金面紧张的局面难以缓解，银行、地产等权重股受政策压力难有起色，市场心态的变化已促使机构将目标转向防御性品种，这是投资者应该注意的。世基投资