价格维稳措施发挥效力，但投机热度依旧难降温

　　商报记者 刘连英

　　商品市场遭遇了今年以来最为集中的调控措施打击，除了中央物价维稳指示外，三大交易所频频提高保证金比例和扩大涨跌停幅度，同时从下周一起全面实行手续费双边制。商品市场昨天再度以暴跌回应调控政策。

　　调控手段持续升级

　　今年下半年以来，围绕商品市场调控的两条主线已经十分清晰，一方面政府针对物价飞涨的维稳措施，另一方面是证监局和期交所共同抑制市场投机行为。且看最近这一周，政府就相继出台了多项调控措施，先是“国16条”价格调控“组合拳”精准出击，“稳物价惠民生”的强硬政策势在必行；随后，发改委连发3文部署6项稳物价措施?穴价格监管法或将出台?雪，四度释放调控信心，3％的ＣＰＩ指标仍维持在“能实现，有难度”的可控范围内。

　　而另一头，银监会三令五申，严防信贷资金炒作农产品，狠抓地方融资平台风险关，适时调整行业信贷政策取向；同时，证监会从炒作源头下手，前10月证监会已立案调查42起，移送公安高达15桩。此外，为遏制期市过度投机行为，三大商品交易所分别在24日和25日和26日连续3天相继发布公告，宣布日内交易手续费全面“单改双”，同时还进一步上调了部分品种的交易保证金和扩大涨跌停板幅度。

　　商品价格应声大跌

　　政府维稳的决心随着手段的持续升级而愈显得强大，期货市场也遭遇了前所未有的“空袭”，从11月10日开始商品调头向下，短短11个交易日商品市场频频上演跌停或集体跌停的悲剧。

　　昨天，又有橡胶期货封住跌停，塑料期货盘中跌停后打开，ＰＴＡ、ＰＶＣ等化工品跌幅较大，郑棉盘中触及跌停，领跌农产品各品种。其他沪铜等金属和农产品等跌幅多数超过了3％，上演了又一次期市大跳水。

　　实际上，维稳措施已经在市场上发挥作用，橡胶最近半月以来连续下跌，从最高点11月11日的38920点跌至昨日30375点，跌幅已经超过20％。市场热点品种棉花跌幅更是高达27％，而白糖也重挫15％。塑料跌幅超过20％，基本金属跌幅相对较小，但也超过了12％。

　　投机热度尚未降温

　　商报记者发现，三大商品交易所24日发布了取消日内开平仓交易减半的优惠措施之后，市场25日出现了成交量大幅度减少的情景。当天盘面交易显示，与24日相比，25日上海期货交易所成交量减少42万手，相对减幅为7．85％；大连商品交易所成交量减幅为47万手，相对减幅为8．88％；郑州商品交易所成交量减幅达到255万手，相对减幅更是高达31．79％。

　　总体来看，国内期货市场总成交量由1877万手缩减至1532万手，减幅为345万手，相对减幅达到18．39％。从具体品种的成交量上来看，当天黄金减量42．79％，棉花减量37．64％，铝减量36．77％，大豆减量36．89％，ＰＴＡ减量35．72％，铜减量31．19％。

　　这似乎说明，由于短线交易成本上升，导致市场成交量有所缩减，短线资金炒作明显降温，资金流动性也有所减弱。

　　然而仅隔一天，昨天的商品市场成交量却再次大放异彩。三大金属、豆油等油脂类品种和ＰＶＣ、ＰＴＡ以及白糖等多个品种的成交量纷纷大增。其中，沪铜主力合约的成交量从25日的22万手暴增到昨天的46万手，沪铝成交量也从18万手暴增到37万手，沪锌成交量从121万手增加到205万手，增幅均超过了100％。而ＰＶＣ成交量增幅也高达66％，白糖、棕榈油、豆油和豆粕的成交量分别增加了35％、48％、32％和23％。仅天然橡胶、塑料和棉花三大品种的成交量有所减少。同时，多数品种的持仓量也不减反增。

　　有分析师认为，“提费又提保”尚未对期货交投产生实质性冲击，尽管利空袭击，但对于双边交易的期货市场来说赚钱效应尤在，因此究竟能在多大程度上对投资客产生打压作用依然是未知。