□晨报记者 张佳昺

　　终于等来反弹的一周！虽然上证指数本周依然下跌0.58%，但是沪深A股却有1382只出现周上涨。权重股的滞涨拖累了上证指数的表现，而在其掩盖下则是中小盘股的强劲反弹，不少行业和个股更是再创新高。

　　权重股拖累沪指三连阴

　　上周五，央行再度调高准备金率。当日下午A股的上涨显示，市场更多将其视为短期不加息的信号，因此将此调控政策视为利好。当然，并非所有A股都能成为受益者。由于提高准备金率意味着限制银行的放贷能力，大把存款上交央行享受极低的利率而不能放贷，银行收益潜力自然受到影响。更何况，本周工商银行以跌停复牌，更是拖累了整个银行股的表现。过去一周，申万金融服务指数下跌4.2%，成为申万23个一级行业指数中表现最差的行业。

　　除此以外，有色金属和采掘这两大抗通胀板块同样表现欠佳，本周分别下跌2.17%和0.76%。通胀概念的暂时退潮并不奇怪，从国际市场来看，10年期美债收益率近期大幅回升，市场对于量化宽松推低资金成本从而推高通胀的预期大大缓和，这本身就不利于通胀概念股；而从A股本身来看，紫金矿业、江西铜业、国阳新能这些领军个股的疲软也预示着游资暂时仍无重启通胀概念的打算。由于通胀概念股中权重股不少，自然也拖累了指数。

　　四行业再创年内新高

　　与权重股惨淡截然相反的，却是中小盘股的强势反弹。在过去一周代表权重股表现的中证100指数下跌0.26%的同时，代表中小盘股的中证500指数却上涨2.89%。

　　11月11日至17日的5个交易日里，中证500指数累计下跌628.89点，跌幅为11.47%；而11月18日迄今的7个交易日里，中证500指数累计反弹371.80点，涨幅为7.66%，收复了将近六成的失地。

　　在中小盘股收复六成失地的同时，电子元器件、信息设备、食品饮料、医药生物这四个行业更是完全收复失地，甚至再创本轮行情以来的新高。与此同时，从11月12日上证指数开始出现大跌迄今，沪深两市依然有630只个股上涨，其中涨幅超过5%的亦多达335只。这意味着投资者只要选对行业选对股，都可以规避这轮大跌的杀伤或者减少伤害程度，为未来的行情留下尽可能多的弹药。若投资者还是抱着权重股不放，那么过去一段时间自然只能是“热闹是他们的，我什么都没有”。

　　紧缩预期下的应对之策

　　周五，A股盘中一度出现跳水行情，这对A股投资者来说可谓是家常便饭了——周五往往是调控政策出台的日子，市场稍有传闻就会导致跳水——尤其是近期市场公认紧缩政策陆续有来的背景下。

　　既然通缩政策必然会来，那么对A股的冲击终究是难免的。从上次准备金率上调便可看出，通缩政策对权重股尤其是银行股绝非利好，除非出现根本性的变化，权重股的疲软恐怕还会持续很长一段时间。本着规避紧缩政策的初衷，规避权重股也是理所当然的选择，近期权重股的无所作为也显示了市场资金在这方面的态度。

　　电子元器件、信息设备、食品饮料、医药生物这四个行业缘何近期表现良好，从紧缩预期的大背景来看，大消费和新兴产业虽然不可能完全规避紧缩政策的负面影响，但是作为宏观政策需要力保的领域，其影响相对也是有限的，而且时不时出现的振兴政策还能够为其提供炒作题材。当然，上述板块若被过分爆炒，同样也会出现盛极而衰的情况。不过，在市场转向之前，跟随市场而不是和市场对着干也许是一个短线交易者的明智之选。