近一周以来，沪市始终在60日均线附近窄幅振荡，由流动性泛滥导致的反弹行情进入复杂运行的阶段。从存贷利率调升，到准备金率上调，从强势控制物价，到朝韩炮战。由于这些因素影响，使得由流动性推动的行情可能因此而发生转折。

　　中央经济工作会议将于近日召开，明年的宏观经济和政策走向受到市场高度关注。会议关注的焦点可能在对通胀预期的管理、信贷规模、转型的具体措施等方面。一般来说，股市在温和通胀下（CPI涨幅在5%以内）往往能够享受“通胀红利”实现上涨，这主要缘于温和通胀对经济的正面刺激、物价上涨对上市公司的盈利推动以及充裕流动性带来的市场估值抬升。这说明，温和通胀对经济增长是有正面刺激作用的，只有当通胀进一步恶化的时候，才会伤害经济增长。而中央将CPI速幅控制在4%以内，正是上市公司业绩增长的适宜环境。而“保八”目标的确定也可以看出政府呵护经济增长的用心。实际上，近期货币工具的使用更多是针对CPI而不是GDP，短期并未见政策以抑制需求和牺牲增长的手段来控制通胀。在宏观经济形势稳定的背景下，对2011年的A股形势比较乐观。2011年经济将维持向上的大趋势，物价将在2011一季度筑顶。在此背景下，市场中期的趋势依旧较为乐观。

　　由于投资人对流动性的担忧导致市场短期出现快速下跌，在这种情况下，今年年末市场可能会是振荡行情，而全面性行情可能在明年经济触底回升之后到来。未来经济将逐步向消费和服务转型，市场目前正处在“政策渐进、通胀渐稳”的过程中，中长期来看，“十二五”规划、新兴产业、保障房建设等方面政相关策将会重新主导市场。在此背景下，2011年A股市场仍将以结构性行情为主，尤其是围绕“十二五”规划重点行业，可能诞生一大批成长股。徐子廉1分2分3分4分5分