周三在工商银行跌停的重压之下个股出现普涨格局，两市大盘均收出中阳线。我们分析认为，这种走势充分表明经过前期两轮下跌，市场做空动能充分释放，大盘反弹力度有限主要是因为受宏观经济政策不确定性影响，投资者观望情绪较浓。从周四的消息面来看，央行定调当前货币政策取向：加强流动性管理，为价格总水平的基本稳定创造良好的货币环境。显示货币政策将紧缩但会根据具体情况调节，而从近期新闻报道来看，由于管理层行政干预，部分商品物价水平明显回落，这有利于缓和投资者对从严紧缩的预期。三大商品交易所提高交易手续费抑制投机也会对投机炒作农产品形成限制。周四两市大盘高开之后反复震荡弥合多空分歧，随着近期持续低迷的银行和地产板块展开反弹，沪指顺利的站上年线并一度回升到2900点上方，但反弹之后短线获利回吐压力导致大盘难以更进一步。

　　权重股无疑是周四大盘反弹的功臣。周三跌停的工商银行遏制了跌势，其他银行股全线上涨。有媒体报道深圳房价在调控政策出台后继续大涨，这刺激了房地产板块超跌反弹，万科A、招商地产、保利地产和金地集团带头大涨，平均涨幅近4%。地产走强也激活建材板块以及部分区域建设题材股。国家提高氟化工门槛，巨化股份、三爱富等氟化工巨头涨停。前期涨幅不大近期又随大盘回调的低价电力股也大幅反弹，华银电力、国投电力大涨。周二上市被爆炒的涪陵榨菜连续跌停凸显投机风险，这使得周四上市新股涨幅相对前期明显减小。

　　沪指重返年线上方，深成指更是脱离近一周来震荡筑底区域，这充分表明随着短期做空动能释放，市场存在较强的内在反弹要求。不过导致大盘调整的主要原因是对于宏观经济政策预期的改变，而从近期消息面来看，政策会调整已成定局，但具体怎样调还要等待中央经济工作会议定调，对此各方分析依然有分歧。这也导致大盘反弹成交量难以有效放大。短期来看，沪指突破年线受阻2900点，短期还有一个回抽确认的要求，后市能否继续反弹则取决于成交量能否有效放大。

　　（责任编辑：朱丹）