□申万研究所 魏道科

　　近期上证指数在2800点左右获得阶段性支撑，多空可能还有反复，局部行情相对活跃。24日上证指数下探2794点反弹，23日探至2791点后返身而上。A股相对独立性在周三再次得到体现。隔夜欧美股市普遍下跌，A股24日仅仅是略微低开，便迅捷收复失地。周二亚洲股市除越南股市上涨外，其他多数股市由于韩朝交火而回落。周三A股低开高收，A股在较程度上按其自身的趋势和节奏运行，当然一天的涨或跌并不能说明目中无人。几个月以来，隔夜欧美股市的短期波动尚未改变A股我行我素的禀性。

　　昨天工商银行股价跌停并没有拖住大盘后腿。当日沪深股指涨幅分别超过1%和2%。如何看待这一现象？

　　第一，工行的权重较大，对大盘的影响力不可忽视。不能因为24日该股跌停，大盘逆市上涨而认为它对大盘没有什么影响。工商银行11月15日上涨6.84%，而当日上证指数却微涨0.97%，尾市的拉升面临着价格回归的压力。

　　第二，工商银行可能是意料中的补跌。该股停牌期间，上证指数自3000点跌至2800点，该股复牌后的补跌理所当然，24日该股以跌停报收，影响到金融服务业指数的下跌，但对该板块的股价影响甚微。当日申万23个行业指数除金融服务业下挫1.70%外，余者皆涨。

　　第三，大盘此前作了适当的反应，银行股在此前一周多的时间内逐步下跌，有些银行股价几乎退守到10月初的区域了，也就是说10月和11月多方取得的成果大部分拱手相让，阶段性股价有逐步企稳迹象，不排除伺机酝酿反弹的可能。

　　第四，目前两市近两千只股票，工商银行是庞然大物，但单只股票对大盘的影响力在下降。犹如11月中旬的中国石油和中国石化两只股票的上涨并没有带动大盘的上涨一样，工商银行的跌停也很难改变大盘本身的态势。个股对大盘的影响力有淡化之势。

　　年线与60日均线短期有提示作用。近日上证指数在年线之下和60日均线之上运行，深成指在60日均线之下和年线之上波动。沪深股指互有强弱，近期经过快速调整后，短期杀跌动力有所减弱，股指可能在年线和60日均线附近还有争夺，酝酿技术性反弹。近日成交额逐渐缩减，单日两市三千亿元左右的交易额与前阶段近五千亿元相比大幅度降低，市场热点却再度风生水起。2010年第四季度股指波动的状态与2009年的第四季度行情会否异曲同工？在一个不太大的区域内反复运作局部行情，多空可能都乐在其中。

　　三千点左右可能是近期反弹的压力区域。仅从技术上看，未来数周上证指数的阻力区域在2955点至3073点，也就是3000点左右可能构成反弹的压力带。下档的支撑，除了近日屡次被救起的2800点关口，往后两个缺口可资参考。一般只要不是极端区域出现的缺口，早晚会被封闭的。10月和11月上证指数出现三个缺口，第三个缺口没几天就轻松封闭，目前留下2010年10月11日和10月8日分别在2747点和2656点留下的两个缺口。股指是反弹以后补缺口还是补缺口之后再反弹，现在尚难判断。在年内不太多的时光内，上证指数可能主要在2700点至3000点区域内频繁震荡。