●温馨提示

　　风险在大盘股

　　机会在小盘股

　　□叶弘

　　大盘再挫，市场弥漫撤离的硝烟。尽管此前大盘已有疾风暴雨式的下挫，但昨天大盘再度下挫时，市场仍然无法组织起有效抵抗，大盘在随风飘摇中向下坠落。

　　谁是大盘下挫的推手？是中石油与中石化。中石油、中石化近期不论涨跌，似乎都属恶意。以中石化为例，从其近期K线组合看，中石化在刚过去的八个交易日中，七天下挫收阴。中石化本来就滞涨，涨幅远落后于大盘。现在下跌，却主动而积极。中石化今年的业绩三季报，每股收益0.65元，中石油每股收益0.55元。资源稀缺性，行业垄断性，业绩成长性，价格被低估，低市盈率、低市净率，中石油、中石化应有尽有。但它们在这轮井喷行情中，仍然被冷落。这或是导致中石油、中石化报复性上涨与急挫的直接诱因。

　　人有人性，股有股性。中石油、中石化以暴涨暴跌宣示自身的价值存在。昨天中石化的股价再度回落至8元附近，中石化目前的股价，已经跌落至大盘2600点附近，也就是国庆节前上证大盘所处的指数区域。

　　最近中石油、中石化“大发脾气”，后果很严重。与中石油、中石化处境类似的，还有银行板块和房地产板块。一直以来，市场公认银行与房地产股是A股大盘的两大权重板块。这两大品种受压制是政策调控的结果。

　　中国股市最具实力的机构投资者——公募投资基金，经过这轮暴涨暴跌之后，已经出现较大面积亏损。这种现象说明，这轮行情不是由投资基金为代表的传统主力所主导，他们也是庞大的随波逐流队伍中的被动跟随者。

　　这时候，政策继续收缩，十天内两次提高银行存款准备金率，客观上促使受政策直接影响的主力资金与推动“堰塞湖”行情的游资的分割。而化解“堰塞湖”风险的手段，就是主动泄洪与排流。大盘暴跌，几乎没有遇到像样的抵抗。中石油、中石化带头下挫，引领银行、房地产股跟风，近期涨幅巨大的稀缺资源及煤炭板块获利盘涌出，大盘数度飞流直下。

　　大盘会跌到哪里？

　　我的观点是：本来就没怎么涨的大盘蓝筹股，主动下跌带动大盘快速下跌。理性地讲，不论是大盘绩优蓝筹的股价，还是大盘本身，其下跌空间都相对有限。大盘蓝筹滞涨，又下跌，造成大盘动荡不安，加之投资者对政策不确定性的担忧，市场持股信念松动，此前涨幅过大的品种获利盘、出逃盘纷纷涌出，明显加大了盘中股票释放风险的力度……

　　大盘连续下挫无阻挡，呈现典型的情绪化特征。这样的急挫对场外仍然丰富的游资来说，可能是较好的介入机会。所以我认为，大盘跌下去快，涨起来也会迅速。这样的市场，对满仓者是风险，对空仓者是机会。对持有涨幅过大的中高价股票者是风险，对持有被明显低估的潜力低价股、小盘成长股者是机会。对习惯于冲动追高者是风险，对主动低位买跌者是机会。

　　下跌的股票，主要是前期一直滞涨的大盘蓝筹股，或前期涨幅过大的稀缺资源股。

　　上涨的股票，主要是被低估的低价潜力股、题材股和小盘成长股，特别是中小企业板。