商报记者 姚晓丹

　　商报记者近日从相关渠道了解到，国投瑞银继率先取得基金业首个期指交易编码并成功入市后，又推出一款以股指期货套利为主的多重套利策略专户产品，这意味着基金公司在期指专户开发上再获新进展。据了解，该专户产品目前国内基金业首个主打套利策略的“一对多”专户产品。

　　初期套利尝试小有斩获

　　早在今年9月中旬，国投瑞银就成为基金业内首个获得中金所期指交易编码的基金公司，其旗下的基金专户－国投瑞银交行恒瑞2号（一对多）专户，目前已经正式运作1个多月，这也是业内首只下单参与股指期货交易的产品，该产品的运作情况受到各方广泛关注。

　　昨日，商报记者从国投瑞银基金了解到，该产品初期套利尝试小有斩获。据相关人士介绍，该专户产品属于混合偏债型产品，投资期货、股票比例只占20％，固定收益类投资占到80％。期指方面的投资策略主要以风险很小的期现套利为主，整体而言，该专户主要利润仍来源于转债及股票的精选配置。虽然参与期指部分的占比较小，但从目前运作情况看，参与期现套利部分的收益为正收益，可抵御100点左右的下跌。

　　另据了解，大成基金旗下一只“一对一”专户产品于10月末获得股指期货的交易编码，近期择机入市的可能性大。

　　首个纯套利策略“一对多”

　　在初期套利尝试小有斩获的鼓舞下，国投瑞银基金昨日正式发行了一款主打期指套利的“一对多”专户产品，这也是目前国内基金业首个纯套利策略的“一对多”，之前获批的专户产品主要是部分参与期指套利。

　　据相关人士介绍，这款专户产品将灵活运用多种套利策略，运用但不限于对冲交易套利策略、高折价套利策略、阿尔法策略套利和一级市场股票交易策略等，在追求稳定收益和风险有效控制的基础上，力争实现委托财产的稳健增值。

　　简单地讲，该产品设计希望实现的理想状况就是：纵使行情震荡，涨跌起伏，皆有获利可能。像2008年Ａ股市场大跌，仅上半年沪深300指数下跌了48．3％，市场中股票型基金平均下跌36．9％。经过测算，投资者若利用股指期货进行对冲，通过卖空沪深300期指，在不考虑资金效率、基差和展期风险的前提下，就是在2008年的大熊市也可能获得11．4％的稳定收益。

　　渠道反馈客户兴趣浓厚

　　由于专注套利机会的设计领先于业内，加之四季度以来，Ａ股先扬后抑，近期更是出现4个交易日蒸发4万亿元市值的情况，债市利空不断，负利率背景下物价却持续上涨，很多投资人都有既承担低风险，又能获取稳健收益的投资需求。在此背景下，也使得该款专户产品体现出稀缺性。

　　此次参与产品销售的主要是交通银行和瑞银证券。据渠道有关人士透露，经过对贵宾级客户的前期沟通，不少客户对这一产品表示了浓厚兴趣，并明确表达了认购意向。同时，上述人士还补充道，经与基金公司沟通，考虑到是首只纯套利专户，对首募规模会作适当限制，规模不会很大。按照“一对多”专户管理规定，单个客户委托投资的初始金额不低于100万元，如果认购者踊跃，认购门槛很可能水涨船高。