首发采取公开发行与定向配售方式 不使用绿鞋机制

　　商报记者 林蓓

　　大连港（601880）今日正式发行，公司此次发行数量不超过15亿股，较最初计划的不超过24亿股减少了37．5％。更值得注意的是，大连港本次首发采取向控股股东大连港集团有限公司定向配售、网下配售以及网上资金申购定价发行相结合的方式进行，首发方式在Ａ股市场中也算是一种创新。

　　定向配售和公开发行并举

　　大连港最终确定本次发行数量不超过15亿股。与其他在Ａ股市场首发的新股有所不同的是，大连港此次首发不仅公开发行，而且也不使用绿鞋机制，还涉及了定向配售。

　　大连港本次首发的具体发行方案为：向大连港集团有限公司定向配售数量不超过7．7919亿股以及公开发行7．9873亿股。分析人士认为，对于中小投资者而言，这种新的首发模式较为公平，大股东和中小股东拿到的价格一致。这样，大连港上市后破发的可能性也会大大降低。

　　根据最初的招股说明书，大连港原定发行24亿股，其中公开发行12亿股，向大连港集团有限公司定向配售数量不超过12亿股。最终确定的发行总数则比原定计划减少了37．5％。

　　大连港Ａ股缩减首发数量与该股当时发行Ｈ股（02880．ＨＫ）有所不同。2006年4月末，大连港在香港主板招股，引起了市场的极大反响，超额认购倍数超过850倍，创当时Ｈ股市场15年以来的纪录。由于市场追捧，大连港Ｈ股首发时还额外发行了1．26亿股Ｈ股，相当于发售股份的15％。

　　大连港此次的发行价格区间为每股3．6－4．00元。在网上申购的投资者需按照发行价格上限（即每股4元）进行申购，申购代码为780880。大连港首发价格所对应的发行市盈率为23．33倍，低于此前宁波港（601018）的29．3倍和唐山港（601000）的32．67倍。

　　在回拨机制启动前，大连港本次网下发行不超过3．99365亿股，网上发行不超过3．99365万股，各占本次公开发行数量的50％。单个证券账户最多可申购39．9万股大连港，顶格申购需要资金159．6万元。

　　大连港Ｈ股当时以发行上限2．575港元定价，上市首日大涨68％，报收于4．325港元。在2007年的牛市中，大连港Ｈ股创下了8．250港元的高位，但在金融危机期间也曾跌至过1．050港元，昨日大连港Ｈ股则下挫逾3％，报收于3．43港元。

　　如果按照大连港Ｈ股昨日的收盘价格计算，大连港Ａ股发行价格上限较Ｈ股目前市场价格溢价36．22％（按每1元人民币兑换0．8561港元的汇率计算）。

　　网下初步认购倍数5．05倍

　　大连港本次发行初步询价期间，共有100家配售对象提交了初步询价报价。其中，提交了有效报价的配售对象有53家，对应的申购数量之和为20．17亿股，为本次网下发行数量的5．05倍。

　　从网下配售的情况来看，大连港此次的发行远不及当时Ｈ股发行时的盛况，但超额认购倍数略高于宁波港的2．68倍，低于唐山港的10．63倍。

　　大连港主要经营油品／液体化工品码头及相关物流业务、集装箱码头及相关物流业务、汽车码头及相关物流业务、港口增值业务等。以2009年吞吐量计，大连港是东北地区最大的油品／液体化工品、集装箱、专业化汽车码头运营商。

　　截至2010年6月30日，大连港的总资产为124．57亿元，净资产为65．99亿元。今年上半年，大连港实现营业收入9．04亿元，实现归属于母公司所有者的净利润为3．13亿元。

　　大连港此次在内地首发所得募集资金将用于油品／液体化工码头及相关物流业务、矿石码头及相关物流业务、散粮码头及相关物流业务、汽车码头及相关物流业务等14个项目。

　　海通证券研究员表示，大连港主业货种齐全，油品业务是收入支柱，公司今后业务扩张亮点为铁矿石运输和汽车码头业务。此次ＩＰＯ定向配售之后，大连港将承接大连港集团全部港口码头业务，将使得货种结构更加多样。

　　新闻链接

　　本周9新股网上冻资或超9000亿

　　大连港预期中签率最高

　　见习记者 曹芬 商报记者 闵蕾

　　根据沪深两市证券交易所公开信息，本周将有9只新股发行，据申银万国预计，募资资金或超百亿，网上冻结资金将达9000亿元。

　　新股中包括8只中小板及1只主板新股，申购时间分别为11月22日、23日及24日，因为时间连续，网下打新资金可以申购两次，但网上打新资金则只能申购一次。在上周新股发行市场上，只有周一有3只新股发行，而本周新股发行的节奏则明显加快，投资者将面对上半周的新股集中发行局面。

　　昨日申购的四只股票全部为中小板新股，分别为宝馨科技（002514）、达华智能（002512）、金字火腿（002515）、蓝丰生化（002513）。其中，发行市盈率最高的是达华智能，该股发行市盈率达到了76．5倍；发行市盈率最低的是宝馨科技，为40．4倍。

　　今日，投资者可申购主板上市的大连港（601880）；明日，则有江苏旷达（002516）、科士达（002518）、泰亚股份（002517）、银河电子（002519）4只中小板新股供打新者选择。

　　公开信息显示，在上述9只新股之中，在主板发行的大连港发行量最大，发行总数为12亿股，网上发行量为6亿股。另外，中小板市场周三发行的江苏旷达发行总数也相对较大，达到了5000万股，该股网上发行数目为4000万股。

　　“发行量最大的主板新股大连港以及具有‘物联网’概念的ＲＦＩＤ产品龙头达华智能或将受到更多的关注。”广发证券分析师认为，由于明日发行的新股解冻日在29日，资金占用时间较其他两轮发行的新股要多两日，其预期年化申购收益率亦较低，约为11．5％。而今日发行的大连港预期中签率较高，其预期申购收益率亦比明日发行的新股高，约为14．5％。预计22日的四只新股收益率最高，为17．5％。

　　另外，从行业地位看，金字火腿、泰亚股份、科士达、达华智能及江苏旷达均为各自细分行业的龙头企业；从成长性来看，金字火腿、泰亚股份、科士达近3年业绩持续稳健增长。