段晓燕

　　 “数字说话”，是一份如《21世纪经济报道》这样的专业财经媒体所奉行的评判准则之一。我们也尝试用这个准则而非简单的“全民PE热”、“全民创业热”，去细看包括风险投资（VC）在内的广义私募股权投资（PE）行业，以及中国正在壮大的创业型企业群体。

　　 根据清科研究中心的统计数据，活跃在中国市场的广义创投基金，截止2010年第三季度，可投资到中国大陆的资本存量达319亿美元，而十年前只有13亿美元；其他的一些重要指标，如募集资金数量、投资数量、推动被投资企业IPO数量，增长亦不在话下。

　　 PE规模的成长，也为创业者们提供了更好的融资环境，从早期到成长期，甚至上市后的企业再创新，都可以找到对应的资本支持；

　　 根据投中集团数据，2009年11月到2010年11月一年间，有451家中国企业在全球资本市场IPO，融资总额超过1245亿美元，成为全球最高的，其中，本土资本市场共有330家公司上市，其中大部分为创业型企业，有183家是得到PE资本支持的。

　　 回看过去十年行业中数得上的重大变化，中小板和创业板的开启，从而“倒逼式地”快速释放PE生产力，由此引起PE市场结构性调整，无疑是最值得关注的。本土基金、人民币PE的数量和管理资产，虽暂时还未超过外币PE，但其潜在张力，已经迫使更多境外PE开始募集人民币基金。

　　 事实上，与这些PE管理者们，和创业企业家们打交道，无一例外，他们都是有着“伟大梦想”者：

　　 无论是投行还是企业家、甚至政府官员出身的中国PE管理者们，都期望能如同当年的美国金融史上白手起家的PE金融家们一样，创建中国的KKR、黑石、凯雷等全球知名品牌；

　　 创业者们，亦希望自己的商业梦想，不仅仅停留在IPO等带来的财富效应上，而能保持持续创新，成为长青老店。

　　 但所有追梦者，同样面临很多意想不到的挑战甚至陷阱。“螺旋式”成长，或是他们的共同轨迹。除去常态下所经历的周折与磨砺之外，无论是PE管理者还是创业者，还要面对宏观周期所带来的微观起起落落，比如，互联网泡沫的幻灭，两次金融危机的冲击，还有行业调整可能带来的挑战。