三大行A+H股配股将于年底完成

　　 11月18日、19日，中国银行发行的177.06亿股A股和建设银行发行的5.94亿股A股正式上市，两大国有银行A股配股计划全部完成。中、建两行A股配股分别募集417.86亿元和22.38亿元。工商银行16日起停牌进行配股，A股将最多配股113亿股。港股方面，中行、建行、工行的H股配股分别拟集资208.29亿港元、130.44亿港元和688.88亿港元。

　　 点评：三大行A+H股配股预计将在12月完成，今年汹涌的国有银行融资潮即将结束。三大行配股具体涉及到A股的资金量并不大，港股市场对三大行的配股融资亦持乐观态度，总体来看，大银行再融资对市场的利空影响已经基本消化。

　　10月储蓄存款锐减7000亿元

　　 央行数据显示，10月人民币存款增加1769亿元，同比少增1128亿元。其中，住户存款减少7003亿元。11月15日央行上海总部发布数据显示，10月份上海市人民币存款减少231.5亿元，环比多减1979.2亿元。央行上海总部公布的数据还显示，储蓄存款分流明显，这主要与近期股市交易活跃和通胀预期等因素有关。

　　 点评：9月下旬银监会明确叫停擅自提高利率和支付客户子女入学费等四种违规揽储方式，银行冲存款的行为有所减弱。而更为重要的是，在负利率水平下，存款“搬家”之势正在加剧，住户存款越来越多地用于投资，尤其是10月开始的股市回暖吸引储蓄资金入市。

　　10月保险上市公司保费环比下降

　　 近日，A股三家保险公司公布前10个月寿险保费收入。中国人寿、中国太保和中国平安前10个月累计保费收入分别为2903亿元、799亿元和1354.73亿元，同比分别增长13.98%、42.17%和20.73%。但10月单月三家保险公司的保费收入环比9月均出现下滑，其中中国人寿保费收入221亿元，较9月份环比下降25.84%；中国平安保费收入为164亿元，环比下降8.38%；中国太保保费收入为106亿元，环比下降12.4%。

　　 点评：10月三家上市保险公司单月保费收入环比下降，这背后的重要原因是银保渠道的扩张加剧了寿险业市场竞争激烈的程度，三大公司寿险市场份额已经开始下降，已由2007 年的65.97%下降到2010 年9月底的56.29%。

　　保监会谨慎推进险资投资PE试点

　　 近日，中国保监会主席助理陈文辉表示，保监会将建立核准制、报告制、评估制、检查制等四大制度，防范保险公司PE投资面临的风险。其中，一是建立核准制，重大股权投资应核准。二是建立报告制，其他股权投资事项采取年度报告。三是建立评估制，加强对有关机构的投资能力、资产价值和资产质量方面的评估。四是建立检查制，如停止业务、限制比例、调整人员、处置资产、限制分红、限制薪酬、纳入黑名单等。

　　 点评：创新工具是把“双刃剑”，PE是改善保险资产负债匹配的重要创新工具之一，但PE投资风险高、透明度差、流动性较差，监管层要加强监管，防范风险。

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