□上海证券 张军

　　在经过连续几日下挫之后，国债现券市场昨天出现了小幅反弹的走势。上证国债指数报收于126.12点，比上一个交易日微升0.02点。由于日前公布的国内市场PMI数据出现大幅反弹，这显示10月份经济增长非常强劲，加上有数据显示上个月各类食品价格涨速均有加快的迹象，因此当前市场对即将公布的10月份CPI数据预期大多超过4%，加息预期有所增强。此外，另一个前期相对稳定债市标杆——3年期央票收益率近期开始出现大幅攀升，这也显示出市场对加息预期有所增加。而在央票二级市场利率上行之后，会使得央票发行利率上行的压力也有所加大。估计在短期内国债市场还会以弱市震荡调整的走势为主。在操作策略上，建议投资者目前应控制好组合久期，并且保持适当谨慎。

　　国债回购市场利率昨日呈现大多下挫的局面，短期回购品种GC001和GC007的利率分别报收在1.03%和1.60%，回购市场昨天行情显得比较沉闷，而成交量主要还是集中在R001和R007等品种中间。

　　企业债昨天依然呈现出较为疲弱的走势，其指数最后收盘报于142.75点，比上一个交易日又下调0.10点。从总体上看，企债在经过前期连续上扬之后，近期由于受到加息等基本面上不利因素影响，所以出现了震荡回调的格局。建议投资者应暂时保持观望。

　　伴随股市是出现下调，转债市场昨日各品种也是呈现大多下挫的态势，其中新钢和工行转债跌幅居前。不过从整体上来看，由于股票市场目前仍然处在强势震荡上升的通道里，因此使得转债在短期内机会还是存在。建议投资者应保持适度关注。