11月2日，建设银行宣布其配股融资计划。以每10股配售0.7股的比例，A股3.77 元/股，H股4.37元/股向全体股东配售。配股计划公布后，建行股价连日上涨，A股自11月1日收盘价5.16上升至11月4日收盘价5.34，涨幅约3.5%；H股自11月1日收盘价7.64上升至11月4日收盘价8.27，涨幅约8.3%。与此同时，A股与H股的成交量也不断攀升，市场十分活跃。

　　股价与成交量的走势，非常清楚地表明了市场对于建行此次配股的观点：投资价值显著。特别是对于从11月5日开始停牌的A股而言，3.77元的配股申购价格较之于11月4日5.34元的收盘价，无疑具有相当大的吸引力。

　　低位的价格提供了充足的获利空间，但对于理性的投资者而言，更重要的是公司的基本面和增长潜力。在这方面，建行更是提交了一份亮眼的答卷。

　　资产规模持续增长

　　2010年前3季度，建行总资产规模继续保持稳健增长，截至9月底，总资产达人民币105,791亿元，比2009年底增长9.9%。根据人民银行公布的资料，按2010年6月30日资产总额计算，建行继续保持中国第二大银行地位；其贷款市场份额为10.80%，存款市场份额为12.43%。

　　资产质量稳步提升

　　建行的贷款投放相当稳健，不良贷款拨备覆盖率大幅提高。2010年前3季度，建行本外币贷款净额新增6,751亿元，达53,680亿元，同比增幅14.4%。存款增长12.1%至89,692亿元人民币，贷存比为61.3%，远低于75%的监管要求。同时，不良贷款继续保持“双降”。截至2010年9月底，建行不良贷款余额下降至626.1亿元；不良贷款率为1.14%，比年初下降36个基点，资产质量进一步提升。截止2010年9月底，不良贷款拨备覆盖率为213.5%，较年初上年提高52.4个百分点，远高于工行的201.2%和中行的198.9%。

　　全面成本控制

　　和同业相比，建行近年来成本收入比降幅最大。建行率先采用了战略成本管理的理念，通过集中化、标准化中后台业务、优化柜面流程，节约成本，提高管理效率。建行还专门设计开发了早期预警工具等多项中小企业管理工具，较好地降

　　低了风险成本和经营成本。2010年上半年，建行成本收入比较上年同期下降1.49个百分点至33.6%。2010年前3季度成本收入比从上年同期35.6%下降至33.7%，继续保持在低位水平。

　　最高回报水平

　　历年来，建行的股本回报率和资产回报率水平均为各大型国有银行中最高。2010年前3季度，建设银行的年度资产收益率达1.46%，高于工行的1.37%和中行的1.18%，并超出同行业资产回报率平均值1.10%；同期净资产回报率为25.0%，高于工行的24.6%和中行的19.9%，并超出同行业净资产回报率平均值21.7%。

　　出色的业绩，为建行赢得了业界的高度肯定。2009年和2010年，《银行家》杂志授予建行“全球商业银行品牌十强”第2位的殊荣；2010年，建行在《福布斯》杂志的“2010 中国品牌价值50 强”中名列第3位；2009年，建行在《财富》杂志的“世界500 强企业”中名列第125位。

　　最后，不容忽视的一个重要方面是分析师的评级报告。各大券商的研究一致表明，建行是国有大行中首推的股票。根据彭博资讯统计，在过去的3个月中，给予建行买进评级的券商占给出评级总数的94.12%。此比例大大高于券商对于中行和工行给出买进评级的比例，分别为68.75%和90.48%。分析师对于建行全面分析后的支持结论令其他国有大行难以望其项背。

　　综合市场估值、公司业绩、业界评价以及券商评级进行分析不难看出，建行配股是一项极具吸引力的投资。对技术分析者而言，低位的配股价格和市场估值很可能在短期内给予可观的获利机会。对于价值投资者而言，雄厚的业绩支撑必然在中长期带来丰硕的回报。